ارزش‌گذاری مالکیت معنوی طرح‌های فناوری

صفحه 1:
به نام خدا ار ی مالکیت معنوی طرح های فناوری مجید اکبری 69560966 استاد راهنما : آقاى مهندس على برادران هاشمى 

صفحه 2:
مقدمه 4 0 براساس آمار موجود؛ حدود 60(>درصد از دارايي‌هاي شرکت‌هاي بزرگ جهاني و بنگاه‌هاي اقتصادي راء دارايي‌هاي نامشهود و ارزش‌هاي معنوي تشکیل مي‌دهد. 0 _به منظور موفقیت در تجارت یا کسب و کار» شرکت باید دارايي‌هاي نامشهود و ارزش ناپيداي این‌گونه دارايي‌ها را شناسايي کند. در اين مقاله» سعي شده است از منظر مالي» همان‌گونه که در سرمايه‌گذاري خطرپذیر دنیا مرسوم است» به این ضرب‌المثل قديمي ايراني که مي‌گوید: «فکر خوب» سيري چند؟» جواب علمي داده شود. 

صفحه 3:
‎(Ropety Rote) Seige ¢ 30‏ + حاشیه سود محصول قبل از رشد و توسعه- حاشیه سود محصول رشد يافته ‏لانرخ تنزیل : ‏يكي از مهم‌ترین عامل‌ها در محاسبه ارزش فعلي جریانات نقدي آتي است . در محاسبه اين نرخ معمولاً از مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي استفاده مي‌شود که برابر است با: ‏20۶ نرخ تنزیلبدون‌ریسك ‏20 نرخ مورد توقم بسازار ‎(Rick Prewise) ‏صرف ریسك‎ <))0(-86( ‏نكته: هرجه نرخ تنزيل افزايش يابدء ريسك افزايش مويابد. لذاء ريسك بالاتر بیانگر ارزش ‏بايينتر است. ‎ 

صفحه 4:
دارایی نامشهود چیست؟ »© ل دارايي‌هاي نامشهود؛ دارايي‌هايي با عمر طولاني و غیرقابل لمس هستند که توسط يك شرکت تجاري توسعه و گسترش مي‌یابند و جزو دارايي‌هاي شرکت تلقي مي‌شوند. 3 بعضي موارد اساسي در دارايي‌هاي نامشهود که قابل رديابي و شناسايي هستند» عبارتند از: مارك تجاري : علانم تجاري كالاهاي مصرفي» علائم تجاري شرکت نام‌هاي شرکت حق نشر : مجله و نشريه؛ ‎AUS‏ فیلم. آثار هنري؛ موسيقي و... مجوزهاي حقوقي : حق‌الامتیازها؛ حق و امتیاز توزیع کالا و خدمات مالکیت معنوي : حق کشف و اختراع ۰ حقوق کپي » علائم تجاري ؛ دانش عملياتي و تجاري شرکت‌ها و.. 

صفحه 5:
مالکیت معنوی 4 الامالكيت معنوي؛ يكي از موارد خاص دارايي‌هاي نامشهود است. مالکیت معنوي» به وسیله قدرت خلاقیت و ابتکار انسان‌ها شکل مي‌گیرد. به اين ترتیب» ارزش‌هاي نهفته‌اي را که بسياري براحتي از کنار آنها مي‌گذرنده مي‌توان شناسايي و بهرهبرداري کرد. الا مالکیت معنوي در دو دسته» طبقه‌بندي مي‌شود : نوع مصنوعي خلاق : مانند علائم تجاري تولید نرم‌افزار و... ©. نوع خلاق نوآورانه : مانند حقوق اختراع و کشف» طراحي‌هاي صنعتي و... سا مالکیت معنوي در بسياري از موارد» موجب افزایش یت ارزش دارايي‌هاي مشهود و نامشهود شرکت مي‌شود؛ لما به نظر مي‌رسد این‌گونه دارايي‌هاه تفاوت‌هايي در محاسبه ارزش و قیمت. با دارايي‌هاي مشهود داشته باشند . 

صفحه 6:
عوامل موثر بر ارزش مالکیت معنوی 4 VVVVVVVVV VV طول عمر مفيد طرح دسترسي به ابزار و لمكانات توسعه و كسترش طرح درك و شناخت رفتار عمومي و احساس نياز مشتريان و مصرفكنندكان ميزان حمايتها و مجوزهاي حقوقي از اختراعات و اكتشافات و طرحهاي ابتكاري و خلاق چرخه حیات طرح‌ها و پروژه‌ها به این معني است که در چه مرحله‌اي از مراحل رشد قرار دارند ايي سودآوري و سوددهي یا کاهش در هزیته‌ها نوع و اندازه بازار هدف مزاياي رقابتي طرح یا اثر قيمتي که مشتریان حاضر به داد و ستد و یا خرید و فروش آن هستند هزينه‌هاي عملياتي و غيرعملياتي ريسك‌هاي متعددي که متوجه طرح يا اثر است (ريسك فناوري؛ ريسك بازارء ريسك مشتريان» ريسك قيمت و...) 

صفحه 7:
حوزه‌های اصلی استفاده‌کننده از ارزش‌گذاری دارایی های نامشهود (مالکیت معنوی) 4 1 تشخیص و شناسايي دارايي‌هايي که بیش از دیگر دارايي‌ها» اهمیت و ارزش ایجاد مي‌کنند. 0. شاخص‌هاي ارزش‌گذاري مورد استفاده در ادغام و تحصیل شرکت‌ها 9. مذاکرات و قراردادهاي مربوط به انتقال فناوري تصميم‌گيري‌هاي اقتصادي مربوط به حفظ يا نگهداري مالکیت معنوي؛ تجاري‌سازي 0 ارزش‌گذاري تجاري پروژه‌هاي تحقیق و توسعه اولیه 0 ارزش‌گذاري فعاليت‌هاي تحقیق و توسعه و پروژه‌هاي با اهمیت‌تر ۵ حمایت از مالکیت معنوي در شرایط مختلف اعطاي وثیقه و... 

صفحه 8:
روش‌های ارزش‌گذاری مالکیت معنوی 4 لاروش‌هاي ساده نه‌چندان معتبر روش قاعده انگشتي وا ‎((Dke Rule oP‏ طبق این روش مالکیت معنوي حداکثر 00درصد و حداقل 0 درصد فرض مي‌شود. 0. روش مقایسه اقتصادي حق‌الامتياز هاي مشابه با یکدیگر در اين روشء حق‌الامتيازهاي مشابه از نظر فناوري زمان. مکان (بازار)» مشتریان و... که موضوعاتي مشابه هستند» با هم مقایسه مي‌شوند و نرخي یکسان از مالکیت معنوي براي آنها 9. روش سرمایه خطرپذیر ((00700 سم در اين روشء از تنزیل جريان‌هاي نقدي آینده استفاده مي‌شود ولي نرخ تنزیل براساس نرخ مورد توقع بازار نیست بلکه در دامنه‌اي میان (0(0-0:0© درصد و يا ميانكين (0© درصد Eure) (Red Optom Deter )Aldes JUS! Gis) 

صفحه 9:
روش اختیار معامله 4 الا براساس اين روشء حق‌الامتیاز داراي ارزش ذاتي است که بر مبناي تنزیل جریانات نقدي پيش‌بيني شده؛ هزينه‌هاي فرصت سرمايه‌گذاري را پوشش مي‌دهد. الا وروديهاي اين مدل عبارتند از: ۶ ارزش كنوني جريانات ي أتي ح قالامتياز با فرض طول مدت حيات مفيد دارايي ر تجاري‌سازي محصول يا نگهداري و حفظ ارزش حقالامتیازه سرمايه‌گذاري شود. + مدت زمان حيات مفيد طرح يا حقالامتياز كه طول خواهد كشيد تا تقریباً بيارزش شود. ظ انحراف معيار نرخ رشد جريانات نقدي 2 نرخ بازده اوراق قرضه دولتي كه بدون ريسك است متناسب با طول حيات حقالامتياز الامزيت اوليه اين روش آن است كه محاسبه جريانات نقدي آتي كه نامطمئن هستند» مورد توجه قرار ميكيرد و به عنوان روشي مناسب در مديريت سرمايهكذاري استفاده ميشود. 

صفحه 10:
سه روش متداول ارزش‌گذاری 4 ),رویکرد هزینه براساس این روش هزينه‌هاي صرف شده در لرتباط با حق‌للامتیاز محاسبه مي‌شود» اما چون هزینه ارزش نیست» این روش منتفي است . ©. رویکرد بازار در اين روش قیمت یا ارزش يك حق‌الامتیاز براساس قيمتي است که دو طرف در بازار دادوستد مي‌کنند. 9. رویکرد درآمد 

صفحه 11:
رویکرد درامد € لس ارزش فعالیت اقتصادي و دارايي معمولاً به شکل زیر محاسبه مي‌گردد: داريي سرمايه‌گذاري شده- مالکیت معنوي+ دارايي‌هاي نامشهود+ دارليي‌هاي ثابت+ سرمایه در گردش لاسرمایه در گردش مشتمل بر: موجودي نقدي » موجودي کال : خسابهاي دريافتني آسادارايي‌هاي ثابت مشتمل بر: ماشین‌آلات و تجهیزات .اموال غیرمنقول (مستغلات) » کارگاه‌ها » کارخانه‌ها ؛ وسایل اداري و مبلمان و... » کامپیوترها و... آسارویکرد درامد براساس مزاياي تي اقتصادي است: نرخ تنزیل/ درامدت ارزش آسّاین مزاياي اقتصادي در دو شکل بروز مي‌کنند: )کاهش هزینه‌ها یا صرفه‌جويي در هزینه‌ها ©.افزايش در فروش يا سود 

صفحه 12:
روش‌های متفاوت ارزش‌گذاری برمبنای رویکرد درامدی .روش تنزیل جریانات نقدي (006) به عنوان روشي مورد قبول در مالي شركتها ((د-:*) دومج( استفاده مي‌شود. 9 روش سرمايه‌گذاري خطرپذیر روشي است که در میان سرمایه‌گذاران خطرپذیر استفاده زيادي دارد . 9 روش سودهاي ‎(Pure Corvin) oil‏ ساده انگارترین روشي است که به ندرت استفاده مي‌شود. <©. روش ابتدايي شیکاگو روش خاصي است که متوسط سه سناريوي ممکن با وزن‌هاي احتمالي متفاوت را درنظر مي‌گیرد . 4 

صفحه 13:
روش تنزیل جریانات نقدی :4 مراحل ارزش‌گذاري براساس روش جریانات نقدي تنزیل يافته مرحله 0: جریانات نقدي دوره‌هاي مختلف را محاسبه مي‌کنيم : هزینه سرمایه (بهره وام‌ها)- (افزایش یا کاهش در سرمایه در گردش)- استهلاك+ سود بعد از کسر مالیات مرحله 0: ارزش کنو مرحله 0: ارزش پاياني شرکت را محاسبه مي‌کنيم : ۶ ۰« (لستهلاك+ سود علیاتی+ سا < ارزش‌پاياني ضريب 0/0 باید متناسب با متوسط صنعت مربوطه باشد. مرحله «6: ارزش كنوني جریانات نقدي را با ارزش پاياني که به زمان حاضر تنزیل داده شده است جمع مي‌کنيم و ارزش شرکت در زمان حاضر را به دست مي‌آوريم : ‎PO=PO+ TO‏ (ارزش‌شر که (۳0): ارزش‌فسعلي ‎ 

صفحه 14:
روش سرمایه‌گذاری خطرپذیر 4 الا همانند روش قبل است با اين تفاوت که نرخ تتزیل در دامنه 96606-96060 و متوسط 0 منظور ميشود . ou 000 : ‏درآمد خالص 6 ساله‎ ple: OD ‏سبت‎ .© 500 260*00 : ‏ارزش پاياني‎ 40 : ‏سرمايه‌گذاري اولیه‎ .9 9660 : ‏ترخ بازده‎ PG. <200*)0.,(۸6 : ‏ارزش پاياني سرمايه‌گذاري اولیه‎ 9099 < 600/26, : ‏سهم نهايي مالکیت‎ 

صفحه 15:
روش سودهای اتی € این روش براساس فرض نرخ رشد سالانه محاسبه مي‌شود . ارزش شلی ۹ att 1 on 1 ما رتش ی ۳۹ ‎reve‏ ‏۳۸ ‏۸ vor ۳ 0۳3 1 ut vn an حاشيه سود يس ازماليات 3 0 08 1 ab awe wr ۳۹ ۸ an ave ه660 ج660 ۳5 معا < 0.00 [oa ‏ارزش پات 0/6 راب‎ eo 20.60 ©© bans 

صفحه 16:
3 3 2 روش شیکاکو 4 الا در اين روشء جريان درامد (فروش) و حاشيه سود ‎Prot Darga)‏ )براساس © سناريوي متفاوت احتمال بدترین حالت (60())» بهترین حالت (000)) و حالت نرمال (,0)) اندازه‌گيري مي‌شوند و سپس ارزش مورد انتظار محاسبه مي‌شود: ارزش مورد (00(۵0۵۵)۵0) 0( <(00:>۳0)0)<انتظار 0 ارزش‌فعلي: 

صفحه 17:
منابع Ih§p Ilan ‏اما( لوط انامه ما‎ ‏ماس( باس‎ ‏بط سم زوا موه بو‎ decoveiey, Pablo Peruandes, reseuch paper 0: PCG, deny GODS, vaiversiy of Daverry “Phe owk Phu, returc ond ‏ما ,روج ی اه سوه تا‎ ‏جوز‎ Duthew Richardson, Gtera Gohool of @usiess Gtera School of Ovoreve, Dew York ‏روموت‎ Dew York Daversiy, ed O6PR avd OBER, Pret ded: Oovewber IP, OD0S, Nhs drt: danny 8, 6000© “6. مديريت مالي در تنوري و عملء اسدالله افشاريء انتشارات دانشگاه تهران» ‎OOS‏ ©. مديريت مالي؛ سازمان حسابرسي» ©0©9“0.