بحران مالی جهانی

صفحه 1:


صفحه 2:
به شرايطى اطلاق مى شود كه در آن بسيارى از موسسات مالى يا دارايى ها به طور ناكهائى ‎BRUNO MES OSE ECCWS IR) W Ar an CCe)‏ CIENTS NWALED Fao ICL ALENT Ma) NE Seca COE ESS SETC Na) CW ABN ۳ Ale Ya Woe ey ENRON ROMO Oh en Es) REN A os Row ale wa Cy Revere nev et ROM eis th 

صفحه 3:
روند بحران ٩۱ ‏ا‎ 1 CHU NUCH REV OVAle wen nvm ert] ‏مالی سرمایه گذاری و بیمه اند.‎ ار ۱۳ 90 ارزش فانه است. 

صفحه 4:
بر آمريكا جند نوع موسسه مالى وجود داردى بانك سيرده كذارى و بانكى ره 3000 * بعد از رکود بزرگ دهه ۳۰ در آمریکا کنگره آمریکا دو نهاد ایجاد کرد با نام «فانى مى» و «فردى مك» كه كارشان اين بود كه اين واه هاى مسكن را از اين بانك ها مى خريدند. اين دو موسسه هم يس از خريد واه ها با قرار دادن. ‎ely‏ ها در بسته های مختلف با نام اجراق بهادار «منی اقدام به فروش آنها در بازار دیگری کردند. مشتریان این بازار غالبا كشورهاى خارجى. بانك هاء صندوق هاى بازنشستكى و امثالهم بودند. * اين دو نهاد موقع فروش متعهد شده اند در صورتى كه وام كيرنذه ا 2 5127 

صفحه 5:
ره dh 3 31 ‏ع‎ ‎E ‎5 ‎3 مبر ۲۰۰۱ 1 3 ا یکا شروع مه شود. SONNY) 

صفحه 6:
Ol)4) 359) 

صفحه 7:


صفحه 8:
=e ۱ / خانه: 500 هزار دلار -. وام .:-475هزار دلار ‎nn‏ ‏افت قيمت: 350 هزار ‎ays)‏ 0 nes rays a) etre roe TEST eT) Rey SM ‏ل ال‎ sree) 

صفحه 9:
200 180 10 140 سر كن ‎Pima‏ ‏یس سس سس ستت رن 832 لسخحصعم ‎or‏ ‏لوه ‏)20 0 ا ا ا 0 

صفحه 10:
علل شكل كيرى بحران © © 3 95 © 

صفحه 11:
علل شکل گیری بهران 7 

صفحه 12:
شرايط اعتبارى آسان در آمریکا, حجم سالاته وثیقه هاى نوع دوم و ساير وثيقه ها در شكل اوراق بهادارء که ميانكين آن طى يك ‎rere‏ ا ‎Fetes Cn Ne oe enn eon ein‏ افزايش برداخت وام به افراد كم اعُتيار بي نَسالهاى ‎٠٠٠١‏ تا ع..ل!ا 

صفحه 13:
9 SN Ma Cyr As ney PESTS ENN | OCR Cor Keren tare woe en eM Sea aan AIS SY COON Pe ACRE NVI ‏ا‎ T TIEN كذاشته شد. ‎y‏ 27171711 000100 ee ۱ | 

صفحه 14:
بانکی سایه دب نیاز کسب و کار دارند. 3 این موسسات به عنوان واسطه بین سرمایه گذاران و وام گیرندگان قرازمی گیرند و وموه مالی 7 ۱ ل ا ا ا مالى محسوب مى شوند اما كنترل هاى لازم بر روى آنها صورت نمى كيرد. 

صفحه 15:
1 S ‏یکی از اولین قربانیان بمران مالی یکی از بانک های انگلیسی به نام نورترن‎ 5200 ورشکستگی بسیاری از نمادهای مهم مالی آمریکا مانند ‎(BROTHERS LEHMAN)‏ ۱ ۱ rc WSEy) ‏مستقيما دركير فعاليته هاى بفش مسكن بودند.‎ ۱ ‏ا ل‎ DY ‏ورشکست شدند.‎ Pars Un eRe AE MOR CTe RCE YPN RO ST Ty ‏شدند از جمله مى توان به موسسات مالى لمن برادرء مريل لينج و شركت.‎ ‏بیمه ۸16 اشاره کرد.‎ 

صفحه 16:
شرکت های فنی می و فردی مک که ۷۰ درصد وام های مسکن را در 1 ‎BS Ese yy)‏ بانك ايندى مك (سومين بانك بزرك آمريكا) يكى از بزرك ترين ارائه ‎Repeater pcr DCMU RCM PCN TS)‏ 

صفحه 17:
ار 0 ‎CRN CC an nny‏ 1 یکی از بارزترین آنهاست. بمران مالی و اعتباری که در حال حاضر کشورهای صنعتی و برفی از کشورهای در دا ‎sie) ney. WOT LN) sy‏ ۱ ‎RCM SSCHS U/C) NS 0 MnUU Wal /Y-WLN ENC ID) VC)‏ اما اين رقم در حال حاضر به مراتب بیش از پیش بینی های اولیه است. تعدادی از ‎Mr se te WAN ese ENC Us Oy RCE WAL MT CSG)‏ ۱ ژاپن و ..... نیز که در زمره سهامداران موسسات اعتباری ورشکسته یا زی آمریکا و اروپا هستند از این بمران آسیب دیده اند. ديده در 

صفحه 18:
عدم وابستگی اقتصاد ایران به اقتصاد آمریکا و تحریم‌های غرب. موجب شد تا نظام مالى ايزان از آثار منفى اين بحران تا حدودى در امان باشد جنانهه اين امر را درست مديريت مى كردند. ‎WSO GET‏ 1 همجنين تائيريذيرى غيرمستقيم بازار بورس ايران از بازارهاى بورس جهانى به دليل عدم سرمايهكذارى در خارج از كشور. از ديكر تبعات بحران مالى كنونى بر اقتصاد ايران است كه اين امر نيز نياز به اعمال سياستهاى جديد در بازار سرمايه ايران دارد. 

صفحه 19:
كاحش ‏ شذيد در [مدحاف نفتى كتزتور عواملی همچون کاهش شديد بهاى نفت و كاهش میزان صادرات غیرنفتی به دليل يايين آمدن قدرت خريد كشورهاى ارويايى. از جمله مهمترين دلايل تاثير بحران مالى جهانى بر اقتصاد ايران است كه موجب كاهش درآمدهاى ارزى کشور شده بود. 

صفحه 20:
ICE Brent Crude Oil Closing Price dup GDP ‏کاهش‎ قيمت کا (زآنجا كه نفت و درآمدهاى نفتى درطوك دهه هاى افير جايكاه بسيار ‎aan ial ps cal‏ [ رت و تن تا ‎Financial crisis sii SB‏ مهمی را درقتصاد وسیاست (بران چه نود (فتصاص داده ‎segs alps cas)‏ کم قيعت نفت هى تولند مشکلات ریاد (تتصادی را بای به وبودآورد. 

صفحه 21:
Crude Oil Prices $100 Low Spare Production Capacity $90 PDVSA Strike Iraq War 5 1 71 Asian Growth $80 ier Weaker $ _, $70 1 2 Iranian Asian Financial Crisis = 0 Revolution OPEC 10 % Quota Increase = |] ‏قه‎ 9550 [oil Embargo} Sufi 8 $50 [oil Embargo 2 sa | 5 530 $20 Uprising $10 Controls 9/11 50 ‏سس‎ 1 70727476 78 80 82 84 86 66 90 92 94 96 98 00 02 04 08 08 0 71 73 75 77 19 81 83 85 87 89 91 93 96 97 99 01 03 05 07 09 1 1970 - October 2011 ‎U.S. 1st Purchase Price { Wellhead ) ——— World Price‏ سس ‎Avg U.S. $34.77 —— Avg World $37.93 —Median World $32.50‏ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 22:
بررسى شكل كيرى بحران ازنظر زمانى ‎ays twat ow y\ ya) Vie‏ ل !' بمران تنكناى اعتبارى ( 5اداهء ناعلاناهء 7امعم0) '' بمران مالى آمريكا رداذاهء اشاءااقلذاء) ‎SW aly Wale ws) vCal‏ ل 

صفحه 23:
SUBPRIME MORTGAGE) Jj Gia) sleol olay (CRISIS 

صفحه 24:
(CREDIT CRUNCH CRISIS ) ‏بحران تنكناى اعتبارى‎ بروز نااطمينانى دربازارهاى مالى بيش از هرجيزى مى تواند به اين بازار آسیب برساند. ا ا و 000000 ‎kv‏ 000 ت ل عت وام دهی دربازارهای مالی با رکود رویروشد و تنها با بهره های بالا می شد rater) * تعدادى از نهادهاى مالى آمريكا ازجمله را ‎Pa‏ ‏لاوصول شدن مطالباتشان از آوريل ‎8.٠1/‏ اعطاى وام جديد را متوقف كردند. 

صفحه 25:
۱ به دلیل. پیوستگی نهادهای مالی آمریکا ۱ وامهای زهنی شروع شده بود تمام ابعاد ا ا ات بمران مالی شد. 0 به اوج فود رسيد وشاخص سهام به شدت سقوط کرد. بسيارى ازموسسات مالى آمريكا مائئد ‎OS gly ww G__th‏ ‎(LEHMAN —_ BROTHERS)‏ شركت بيمه (816) و بر اثر اين بحران. آسیب شدیدی دیدند. 

صفحه 26:
CHV AALS SVS! POS SSC EWS STC ‏ا‎ ROT SRI CMI CNS yoo) * ساخت قانه هاى جديد نسبت به عا ماهه اول ‎2١08.‏ حذود ‎“٠‏ درصد كاهش يافت. ا ا ا ی ‎Ve‏ ا ل ديد صنعت اتومبيل سازى بود . كشور راين كه در صدور اتومبيل مقام اول را در دنيا و ‎ES SCC ‏ا ا‎ Tey, Gres) as Remini Par Cs erie Agee reas yp Cams IC} 

صفحه 27:
بمران مالی جهانی ۰ به دلیل یکپارچگی بازارهای مالی_درسطع جهان و سرمایه گذاری بانکها و نمادهای ات سقوه بورسهای آمریکا آنها نیز تمت تاثیر قرار 5 کشورهایی که روند ادغام آنها در اقتصاد جهانی به کندی صورت گرفته است از سیب کمتری برفوردار خواهند بود. كشورهاى توسعه يافته اى مانند برزيل» ‎Che‏ 1 REC PAT U NON VTINC te KONTO CoWare yy ‏هر‎ 

صفحه 28:
بحران مالى جهانى (ادامه) ۱ ‏ا‎ Stns) Cua is * سقوط شديد ارزش سهام در بازارهاى مالى بين المللى ‎lis‏ ا ۱ ‎UNO A]O Ws) END ite‏ ۳ * بر اساس ييش بينى سازمان بين المللى كار تا يايان سال 9هها بيش از ‎CesT ent yO WaT NNTY WATS‏ ا ا ‎RUN VMTN) Rare TT‏ رفت. 

صفحه 29:
بحرآن مالی جهانی (ادامه) ‎UL ROM LD AS URE WALCO ESI NY als‏ ۱ ‎Derk a COR NA‏ * كاهش 9 در صادرات در سال 8-09 نسبت به سال هه * كسترش بيكارى در سطع بين المللى به مقياسى كه در دهه هاى اخير مقرون به ‎Tt)‏ ۳۹ 

صفحه 30:
‎G JLo olay‏ (ادامه) ‏* صادرات برزیل و چین در ژآنویه امسال ۲۵ درمدد کاهش یافته است ‏* افزايش نرخ تورم در كشور هايى كه تراز بازركانى نامتعادل ۹۳ ‎۱ ‏درصد کاهش یافته است. ‏* در سال ‎2٠0/6.‏ ميزان سرمايه كذارى مستقيم خارجى در كشورهاى در حال توسعه ۵۰ درصد (نسبت به سال ۲۰۰۷) کاهش نشان داد و به کمتر از ۵۰۰ ميليارد دلار رسيد. 

صفحه 31:
بحران مالى جهانى (ادامه) ا م ا ا ا ا ۱ طریق کامش ارزش داراییها در بازارهای مللی خسارت وارد کرده است که این زیان به منزله از ‎URC NEA story‏ 1 ‎٠‏ اكر طرح هاى نمات كشورهاى كروه ‎١١‏ در سطع ملى كه معادل 0 تريليون دلا برآورد شده استٍ 0 ۲ ‎TD‏ لل ا 

صفحه 32:
Po 09)5 ‎Gils‏ وززراى دارايى و روساى بانكهاى مركزى هط اقتصاد بزرك دنيا با احتساب اتحاديه ارويا به عنوان يى قلمروى واهد است که ۸۵ درصد تولید ناخالص دنیا و ۸۰ درصد تجارت جهانى و حدود دو سوم جمعيت كره زمين را به خود اختصاص داده اند. ‏* اين كَروه در حقيقت مجمعى است كه براى همكارى در ارتباط با سيستم مالى بين المللى و مشورت پیرامون رفع مشکلات اقتصادی دنیا ایجاد شده است و اعضای این گروه در کنفرانس ها و اجلاس های بین المللی خود کوشش می کنند راه کارهایی ‎Gly‏ ‏ثبات سیستم مالی بین المللی و مقابله با بمرانهای اقتصادی ۳60 ‎ ‎ 

صفحه 33:
‎Po 09)5‏ اجلاس اول كروه بيست در واشنكتن: ‏سه موضوع را بررسى كرد: اول منشاى بحران. دوم بررسى تدابیر اتخاذ شده مانند نقدینگی تزریق شده به بازارهای جهانى؛ و سومين و مهمترين موضوع بحث دربارهى اقدام های پیش (و. ‏اجلاس دوم گروه ۲۰ در لندن: هدف اين نشست. بررسى و توافق بر سر طرحى تازه براى ايجاد تغييراتى در نظام اقتصادى جهان براى مقابله با )395 )39+ 

صفحه 34:
0۳ 0 * کشورهای گروه ۲۰ موافقت کرده اند که منایم مالم تمت اختیار صندوق ‎ZTE TN Wal eMC EN SRN Wa eee] Pan‏ 50 ios Ree en TON RST OW SU St oN Er Tre nny om ‏اقتصادی کشورهای عضوگروه ۲۰ بالغ به پنج تریلیون دلار شد که هزینه‎ ‏كردن اين مبالغ توليد ناخالص دنيا را حدودا عادرصد افزايش داد.‎ نرخ ديره در كشورهاى عضو كروه ‎(neta‏ کاهش یافته است تا سیاست اا 1۱۳ 

صفحه 35:
اقدامات كروههط ‎٠‏ اعطاى هثْغ/ ميليارد دلار منابع مالى اضافى)-_توسط نهادهاى مالى بين المللى- به كشورهاى در حال توسعه و اقتصادهاى نوظهور ‏* همانطور که در اجلاس آوریل ۲۰۰۸ توافق شده بود میزان ‎SLIT UYY‏ اع ا 0 ‎Ret Orin nro‏ 

صفحه 36:
‎Po 09)5‏ بحزان مالى ظرف مدتى كمتر از يى سال بالغ بر ‏"۵۰ تریلیون دلار به اقتصاد همانی عمدتا از طریق کاهش ارزش داراييها در بازازهاى مالى خسارت وارد كرد كه اين زيان به منزله از دست رفتن للم درصد توليد ناخالص دنيا در سال ‎١٠٠/6‏ است. بنابراين اكر طرح هاى نجات کشورهای گروه ۲۰ در سطع ملى كه معادل ث تريليون دلار برا ورد شده است و اعتبارات و كمكهاى مصوب اجلاس ر كروه ١ط‏ در ا فوريه ‎2٠-9‏ لندن (حدود ‎١ /١‏ تريليون دلار) كلا تحقق بيابد تذها '(ا درصد زيان وارذه به اقتصاد جهانى_را جبران ميكرد. 

صفحه 37:
۱ اقدامات حمايتى برخى كشور ها على رغم تعهدات قبلى فود در مورد آزاد ا ا ا ۱ 0 ‏ا ال ل‎ Ve eal Sena a Keel) ۸ قمل دادتد که از اتقاذ سیاستهای همایتی- به هر شکل- برای مقابله با ل ل ات خود از این طریق خودداری نمایند اما عملاً این وعده ‎ROTC REBT NT)‏ ل «طرح هاى نجات » يا «بسته هاى محرك اقتصادى» به انواع خط مشیهای حمایتی روی آوردند. * بسته های نمات کشورها دارای ارات فراملی است و اگر این بسته ها شامل اقدامات حمايتى محدودكننده باشند اثرات منفى آنها ابعاد جهانى ۳ 

صفحه 38:
اقدامات حمايتى كشور ها در رابطه با تجارت جهانى از بین ۲۰ کشور عضو" گروه ‎Po‏ " تعداد ۱۷ کشور موانعی را در راه واردات خود ايجاد كردند يا براى صادرات خود مشوق هايى مغاير با تعهدات بين المللى فراهم نمودند و تنها راين. افريقاى جنوبى و عربستان به تعهدات قود وفادار مانده و به اقدامات حمايتى محدود كننده متوسل نشده اند. يارانه هاى جديدى براى صادركنندكان برقرار كرده بود كه مغاير با توافق نامه سازمان تجارت جهانى بود ميزان مالياتهاى قابل استرداد صادركنندكان 394 )| افزايش دادند که به منزله زیر پا گذاشتن تعهدات ۷۲۵ بود. 

صفحه 39:
‎٠*‏ ذر سال هاى ناههلا تا )هه ميلادى. وال استريت با اعطاى وام هاى كم بهره. نقشی اساسی در ایجاد و تشکیل هباب قیمتی در بخش مسکن داشت. به نظر مى رسذ اين بار نوبت فدرال (زرو رسيده باشد تا با تزریق هزارها میلیارد دلار اسكناس بى يشتوانه بار ديكر حباب هاى قيمتى در اقتصاد بحران زده آمريكا ايجاد كند. ‏* فدرال رزرو آمريكا كماكان مقادير كلانى اسكناس بدون يشتوانه به بانى ها تزریق می کند. مبنای پولی. که از پول های در گردش و ذفایر بانک ها (يايه وام هاى جديد) تشكيل مى ۱ به لا/نا تريليون دلار در عاط فوريه ١٠هثا‏ ميلادى افزايش يافت. تزريق بيش ۱ ۱[ آن هم در کمتر ‎ROR‏ ‏می توانست بار دیگر هباب های قیمتی در اقتصاد بمران زده آمریکا ايجاد كند. ‎ ‎ 

صفحه 40:
11 * يونان وضعيت مغشوش حساب هاى خود را ينهان سافته بود. ا ااا ا ا لا ل 00 اقتصادهاى ضعيف ارويايى همجون اسيانيا و يرتغال نيز ممكن نيازمند نجات مالى باشند. * زمانى كه سفن از «نجات» به ميان مى آيد همه نگاه ها به سمت آلمان بزرگ ترین اقتصاد ارمپا و معتبرترين قرض دهنده در اين قارد. برمى كردند. 

صفحه 41:
موسسه استاندارد اند يورز اعتبارات يونان را به مرتبه «بىارزش» تنزل داد و رتبه اعتبارات يرتغال را از درجه 8 مثبت به 4 منفى كاهش داد. يونان هماكنون يذيرفته است كه نمىتواند بدهىهاى خود را بازيردافت كند و از كشورهاى ارويايى و صندوق بین‌المللی پول درخواست نمات مالی ا ‎SWAT‏ ۳ 0 سقوط بازارها پس از آن آغاز شد که موسسات معتبر جهانی. اوراق بهادار صادر شده از سوی دولت و نهادهای مالی یونان را خاقد ارزش اعلام و اضافه کردند که این کشور به ‎Uae eye Ce EN Mel Ye See ee de eR SUS Beal SO ay‏ سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود. CRONE rn onGrt ty MEN ONC) TERPS REN CCAS TIO) ‏تشكيل حوزه يورو در تضاد است. در صورتى كه شركاى يونان (ديكر اعضاى حوزه يورو) اين.‎ ‏کشور را نمات دهند. ارزش یورو تضعیف خواهد شد. بنابراین - سس‎ ‏م‎ 0 

صفحه 42:
۳ و تاثير بعران بر ثروت سرايت بترا در سطع جهانى 

صفحه 43:
راه كارهاى مقابله با بحران مالى ‎ra DEN UD Cres AU VMN GHOSE TOM TC Matty 0)‏ 000 نهادهاى مالى آسيب ديده و اجراى برنامه هاى مقابله با بحران ‎ ‏* اعطای ۸۵ میلیارد دلار وام به ۸۱6 توسط آمریکا در قبال تملک ۸۰ درصد سهام ‏* تشكيل اجلاس سران اتحاديه ارويا براى مقابله با بحران و تصويب برنامه اى براى : ۳ ‏تامین اعتبارات کوتاه مدت برای بانکها و موسسات اعتباری که در خطر ورشکستگی قرار دارند. ‎100 ‎ ‎3 ‏ا‎ airern) 

صفحه 44:
شكل كيرى حباب مسكن 

صفحه 45:
| 00 1 

صفحه 46:
Who knows what will happen ?next 

صفحه 47: