صفحه 1:
عنوان ارائه :
ارائه دهنده :
زير نظر استاد راهنما :
خانم صابریان
دياه 1385
صفحه 2:
صفحه 3:
۲
۲نظرجه قیمت کذاری آرجیتراژ
APT oto, ie
سرمایه گذاران به دنال بازدهی با ریسک متعادل هستند ؛ آنها ریسک گریزند و به
دنبال پیشینه سازی ثروت نهايي شان هستند؛
سرمایه گذاران می توانتد در نی 0086 ۳ کیرند و با وام Bias
هیچ محدودیت بازاری, همانند هزیته هايي مبادلاتی , مالیات یا محدودیت فروش
استقراضی وجود ندارد.
درحالى APT as مفروضات کمتری نسبت به 2/۸۳۷ دارد, لیکن دو فرض
خاص دارد:
سرمایه گذاران بر تعداد و همچنین تعیین عواملی که به صورت سیستمی در
قیمت گذاری داراییها مهم اند. توافق دارند؛
هیچ گونه فرصت سود آربیترا(بدون ریسک) وجود ندارد.
صفحه 4:
۲
© مدل دو عاملی
© ]هدو عاملى وطية + بطب + ,- :
۲ستخراج هدل
+ ولوط + رليط + رق - 7
ho
صفحه 5:
1
ad Ao,
1 >, BL,
2 ٩ املى
le as
؟ معادله 1 مدل چند
R=R, s
+
جند عاملى فر بط ۲
> 2 معادله *
_—
صفحه 6:
ودلل الشناسايى تخهين و آزهون 7 آم
۲
برای فن تخمین همزمان ويژگي ها و عامل ها از دو شیوه مجزا استفاده
عي غود
1-ویژگیهای ورقه لك APT 85 4p =
li re -2 هي ورقه (ن۵ا تیتهای بازاری
ریسک ,2 APT
2-لف)مجموعه ای از پدیده های کلان اقتصادی که احتمال دارد بلزده را
تحت تأثیر قرار دهند در نظر گرفته مى شود و اين يديده ها شلمل |
متفيرهايي از قبیل نرخ تورم و نرخ بهره می باشند. او
2-ب)مجموعه ای از پرتفویهاییبه مشابه ابزارهايي که عامل تلثیرگذار بر |
بازده اوراق در خود نشان می دهند تعیین می گردند.
صفحه 7:
۲
۰ ۱-2 خعیین حمزهان عاهل ها و ویز کی ها
۰ ۲-2 تعیین US hag های اوراق جهادار
رطر2 ...+ مطلیز + ,2< 7
3-4. تعیین پدیده های تأثیرگذار بر فرآیند ایجاد عایدی
1-تورم
2-ساختار دوره ای ( زمانی( نرخ های بهره
3-حذف ريسك
4-توليد صنعتى
صفحه 8:
2-۶ خعیین چدیده های خأذیر کذار جر فراکرد ایجاد ganke =
* 1ختلاف بین بازده پرتفوی سهام کوچک و پرتفوی سهام |
بزرگ(کوچک منهای بزرگ)
7 | * 2-تفاوت بین بازده پرتفوی سهام با نسبت ارزش دفتری به ارزش
بازاری بزرگ و پرتفوی سهام با نسبت ارزش دفتری به ارزش GIR ©
کوچک(زیاد منهای کم)
بازده ماهانه اوراق تفه 21 کت دولتی و بار 23 ماهانه
اوراق خزانه
5 تاو ار ارت اهان licens تفه ie gj Sena ahs
پرتفوی اوراق قرضه بلند مدت
۲
صفحه 9:
۲
۵ آزهون تجرجی APT
CAPM , APT.6
7 ۳۲و بازارهای سرمایه ایران
APT.8 و اثر ژانویه
APT.9 3 اثر تورم
0. تکنیک آزمون بدیل
صفحه 10:
۲
صفحه 11: