فضای حاکم بر اقتصاد کلان

صفحه 1:
فضای حاکم بر اقتصاد کلان: تورم ‎٩‏ رشد فزايندة تورم که ارقام ماهبه‌ماه آن در بهمن ماه سال ۱۳۹۱ از ۵ درصد ‏فراتر رفته بود. در پاییز سال جاری تقریباً به صفر رسیده است. ‎ ‏يورم ‏۳ 0 1 ۰ و هو ۵ ۰ ع ۶ ۶ م2 هزغ ۶ 22 232 523 ‎ng Mala,‏ شاخس بهای کال و عدمات ‎ote‏ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 2:
فضای حاکم بر اقتصاد کلان: رکود ‎٩‏ گرچه ثبات نسبی بر عمد؛ بازارها حاکم شده. اما چرخ تولید هم‌چنان به‌سختی می‌چرخد. بودجة دولت به‌عنوان یکی از موتورهای اصلی اقتصاد به‌شدت کاهش ‏يافته است. ‏كاهش بودجة دولت به ارقام واقعی ‎ ‏۴ ۳۲ ۱۸ ۱ ۱۳ شا ۱ را ها رد ‏بودجه تسیل‌شده (۱۳۹۲-۱۰۰) 8 يودجة عمومى دولت (ميليارد ريال 5 ‎ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 3:
بازار پول به دنبال رکود نسبی سایر بازارهاء و توقف پدید؛ مالى ۹5۴ شدن ‎inancialization) sus!‏ بسیاری از وجوه به‌طور مستقیم (از طریق اوراق با درآمد ثلبت) یا \ 35 غیرمستقيم از کانال سپرده‌های بانکی) به سمت بخش واقعی اقتصاد هدایت شده است. © در نظام بانكى؛ برای جذب هر چه بیش‌تر منابع. رقابت شدیدی بر سر نرخ سود سپرده‌گذاری بالا گرفته است. نرخ‌های ساليانة بسیاری از مژسسات مالی و اعتباری و 0 برخی از بانک‌ها از ۲۴ درصد فراتر رفته است. 

صفحه 4:
بازار سرمایه: شاخص صعودی 9 از نیم دوم سال ۰۱۳۹۱ شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران ۲۴۲۳۱(6) بی‌مهلبا افزایش یافت. تا جلیی که در پاییز سال جاری و در پی امضای معاهدة نو بازدهی لین شاخص در مدت ۳ ماه به بیش از ۴۰ درصد رسید. البته. این روند در دو ماه اخیر تغییر کرده است. شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران استند ۱۳۹۲ فروردین ۱۳۸۲ بان ۱۳۸۲ ی ۱۳۸۴ موداه ۱۳۸۵ شهریور ۱۳۸۹ فرودین ۱۳۸۰ ۱۳ Vet) obs Wat ge مرداد ۱۳۲ خرداد ۱۳۸۴ 

صفحه 5:
بازار سرمایه: ریسک و بازده واقعی ‎٩‏ اگر آثار تورم را از ارقام شاخص بزداییم. و رشد جریان‌های نقدی به ارقام واقعی را با توجه به فضای حاکم بر اقتصاد در سال‌های اخیر ناچیز فرض کنیم. ‏خواهیم دید که برآورد بازار از قیمت ریسک بسیار تغییر کرده است. ‏شاخص تعدیل‌شدة بورس اوراق بهادار تهران ‎۱ ‎ ‎ ‏3 و د ده 2و1 ع ع ۶ ع 32 ۶ 2 1 ۶ 5 28 382 ‎wet‏ تن 1 ‎ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 6:
بخش واقعی اقتصاد ‎٩‏ با اصلاح نظام قيمت‌ها (به‌ویه قیمت انرؤى) از سال ۰۱۳۹۳ بخش واقعی اقتصاد می‌تولند به مهم‌ترین فرصت سرمایه‌گذاری در سال‌های آتی تبدیل شود. در اين بخش, ظرفیت صادرات حدود ۵۰ میلیارد دلار کالا و خدمات به کشورهای همسایه و ‏سایر نقاط دنیا وجود دارد. ‏صادرات غیرنفتی سال‌های ۱۳۹۰ و ۱۳۹۱ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎2 ‎1 1 1 3 1١ 7 ‏© 1 1 5 سال ۱۳۹۱ (میلیون دا ره سال ۱۳۹۰ (میلیون ‎GY‏ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 7:
بازار ارز نوسانات شدید بازار ازژ در سال گذشته جای خوذ را به ثبات نسبی در سال جاری داده است. به‌دنبال اخبار مثبت مذاکرات نو قیمت ارز در بازار آزاد از ۳۷۰۰ تومان در بهمن ماه سال ۱۳۹۱ تا حدود ۳۰۰۰ تومان در پایان سال جاری کاهش یافته است. نرخ رسمی و آزاد مبادلة دلار مرداد ۱۳۸۹ مهر ۱۳۸۹ آذر ۱۳۸۱ یمن ۱۳۸۹ فروردین مرداد ‎٩۰‏ ‏مهر ۱۳۹۰ ‎yas‏ ‏مرداد ۱۳۹۲ مهر ۱۳۹۲ ‎yar sl‏ ۱۳۹۲ ae فروردین ۱۳۹۲ خرداد ۱۳۹۲ آذر تن ۱۳۹۰ خرداد ۱۳۹۱ مهن ۱۳۹۱ خرداد ۱۳۹۰ فروردین ۱۳۹۱ ۱ ترخ دلار در بازار تجران' ترخ دلار در بانك مركزى» 

صفحه 8:
بازار ارز: فاز دوم هدفمندی ‎٩‏ یکی از دلایل اصلی عدم‌موفقیت فاز اول طرح هدفمندی آن بود که تعادل بازار اثری را مستقل از تعادل بازار ارز فرض می‌کرد. نمودار زیر که از مقللة پروفسور پسران اقتباس شده. نشان می‌دهد که با افزایش نرخ دلار, قیمت داخلی بنزین مجدداً از قیمت کشورهای همسایه فاصله گرفته است. ‏انسيت قيمت داخلى به قيمت بين المللى ينزين*. رد ‎oe |p a banca‏ ‏بت به رسد ۶ ۶ # ‏مت ری دی ری تن سید سای هه بر دز رده سار ‎ES‏ ۱۳2 ‎ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 9:
بازار طلا بازار طلاه علاوه بر مؤلفة ارز. تحت تأثیر قیمت‌های جهانی این فلز گران‌بهاست. با بهبود اوضاع اقتصادی ایالات‌متحده و کشورهای اروپایی در سال ۰۲۰۱۳ قیمت فلز طلایی در سال گذشتة میلادی با بیش از ۳۰ درصد کاهش روبه‌رو شد. قیمت داخ نی طلا ۱ = خلی و جهانی 200 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 بهسن ۱۳۹۱ فروردین 1۳۹۲ ۱ 

صفحه 10:
بازار طلا: تغییر روند ‎٩‏ گرچه بیش‌تر بازیگران بازار سال آرامی را برای طلا پیش‌بینی می‌کردند. اما آمارهای غیرمنتظرة بیکاری در کشورهای توسعه‌یافته و چالش‌های سیاسی ‏هفته‌های اخیر (به‌ویه موضوع اوکرلین)؛ لین پیش‌بینی‌ها را دستخوش تحول کرده ‏است. ‎ ‏پیش‌بینی قیمت هر اونس طلا در سال ۲۰۱۴ از سوی اعضای ‎ ‎ ‎ ‏بورس فلزات لندن (1,58214) 1,700 ‎ee NAS ROY ‎pied Sn ee ‎2 SOI — ae ~ ‎909 SN Ze 24 5 8 ‏و م‎ 5 5 8 3 sede 3 2 1 ‏و و ۶ و‎ > 5 2 5 g° 8 ee "8 6 3 * 2 Zz £ & E 3 & 2 é ‏ریت‎ avenge ‎ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 11:
بازار مسکن: سابقه ‎٩‏ در سال‌های اخیر سالیانه بیش از ۷۵۰ هزار پرولنة ساختمانی در سطح کشور ‎gtd cil Ay ‏حدون ۳۰ فوصف این پروانفها مربوطا‎ al asl tle ‎ ‏بخش عمدة آن به كلانشهرها مربوط بوده است. پروانه‌های ساختمانی عو د عدن 3 ‎be‏ ‎ ‎oer ‎ ‎ ‏ای سادره (هزار) 8 ‎ ‎ ‎ 

صفحه 12:
بازار مسکن: طرف عرضه ‎٩‏ طرف عرضة بازار مسکن در اغلب سال‌ها بیش از ارقام برنامه‌ریزی‌شده ساختوساز كرده است. كرجه لين روند برای پاسخگویی به تقاضا امیدوارکننده ‏بوده. ولی توزیع نامناسب و اضافه ساخت در کلان‌شهرها ]۵۷6۲-0۱01 به ‏کلی جدی تبدیل شده است. ظرفیت طرف عرضه در بازار مسکن ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 13:
بازار مسکن: تأمین مالی © در ‎٠١‏ سال اخيرء تأمين مالى مسكن عمدتاً از محل پس‌انداز بخش خصوصی صورت گرفته است. اعتبارات بانکی با تأمین ۲۰ تا ۳۰ درصد وجوه مورد نیازه دومین منبع تأمین مالی در این حوزه به حساب می‌آید. ۳ منابع تأمین مالی مسکن مكلت غود منابع تأمين مالی مسکن اتا نكر 7 اه يسانداز بخش 88 هسرانداز خمیمی ‎a‏ ‎mst ot‏ بت نیا بسجا سیب 3 ‎Miele‏ ‎Bas als pis ass‏ 

صفحه 14:
بازار سسکن: طرف تقاضا ‎٩‏ در سال‌های گذشته. روند تشکیل خانوار در کنار آمار طلاق, مرگ‌ومیر و تخریب: ‎Hill gg lit‏ مسکن رابب ییشن: از ۱ میلیون واحف فر سل رسسانقه ‎(Bist‏ ‏می‌شود این روند در سال‌های آتی تداوم داشته باشد. ‏بینی ‎ ‎ ‎ ‎ ‎at © ‎ ‎ 

صفحه 15:
بازار مسکن: رکود 2 با لین همه. در مهر ماه سال جاری. معاملات مسکن در شهر تهران بیش از ۶۵ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهش داشته است. هم‌چنان بخش عمدة معاملات در واحدهای مسکونی نوساز تحقق می‌یابد. آمار معاملات مسکن در شهر تهران کمتو از ‎BLD‏ مهر ماه ۱۳۹۲ ۱۰۶ سال ها ‎io‏ ‏تاها سال 8 7 ‎vert‏ ‎Buy be‏ معاملة آمار معاملات مسکن در شهر تهران کمتر از ۵ سال 9 مهر ماه ۱۳۹۱ ‎٠١ ۶‏ سال هه ‏تاها سال ها ۳۹۹۸ معامله ‏۶ ۲۰ سال اقا ‎ ‎ ‎ ‎ 

صفحه 16:
بازار مسکن: دلایل رکود ش تسهیلات مسکن در سال جاری, قدرت خرید این تسهیلات روند کاهشی داشته است. کاهش پس‌انداز خانوار و تسهیلات مسکن» طرف تقاضای بازار مسکن را بهشدت تضعیف کرده و در نتیجه. رکود بی‌سابقه‌ای در این بازار حاکم شده است. نسبت وام خرید به قیمت آپارتمانی ۱۰۰ متری در مناطق متوسط شهر تهران Pee vray ۳ ۱۳۵ ۳ vray ۱۳0 ۱۳ vray yer انسبت وام خريد به قيمت مسكن (درصد) 8 

صفحه 17:
بازار مسکن: اجزا ‎٩‏ گرچه کل بازار در رکود عمیقی فرورفته. ولی هم‌چنان گرایش به املاک ارزان‌قیمت و مسکن لوکس (عمدتاً در منطقة ۱ شهر تهران) بیش از سایر املاک مسکونی است. ‏كرايش به بازار ارزانقيمت و لوكس ‎ ‎ ‎corey ‎arbre ‎35 ‏سك‎ ‎peur ‎you. ‎ ‎ ‏هو ۳۷۰ ‏تک ‎ies) NONE eae as ‎ ‎ ‎