چرا افراد سرمایه گذاری می کنند؟

چرا افراد سرمایه گذاری می کنند؟ هنگ امی ک ه درآم د ج اری از نیازه ای مص رفی بیشتر می شودافراد تمایل پیدا می کنند تا مازاد در آمد خود را پس انداز کنند بنابراین اقدامی که ب رای اف زایش پس ان داز خ ود در ط ول زم ان انجام می دهند سرمایه گذاری است. تعریف جامع سرایه گذاری سرمایه گذاری عبارت اند از ارزش فعل پول که در یک زمانی به منظور کسب عایداتی در آینده که به سرمایه گذاری برای .1 زمان دریافت وجه .2 نرخ مورد انتظار تورم .3 عدم اطمینان در پرداخت های آتی دهد پاداش می معیار های بازده واقعی ‏  سرمایه گذاری بر روی یک نوع اوراق بهادار ‏ مقایسه گزینه های سرمایه گذاری هنگام مقایسه گزینه های سرمایه گذاری ،عملکرد بلندمدت آن ها را می س نجیم GMمعیار مناسبی برای محاس به متئسط نرخ ب ازده بلن د م دت اس ت اگرچ ه می انگین حس ابی ن رخ ب ازده م ورد انتظار سال آینده را بهتر بیان می کند با این حال اگر عملکرد بلند مدت دارایی را اندازه گیری نماییم می بینیم که میانگین حسابی ب ه ط رف ب اال متمای ل می ش ود مثال ی ک ب رگ به ادار را در نظ ر بگیرید که قیمت آن از 50واحد پول به 100واحد پول در عرض سال اول افزایش یافته و سال بعد ت ا 50واحد پ ایین آم ده اگر حس اب ک نیم AM=%25و GM=0می ش ود ک ه ج واب GMص حیح است چون عمال سرمایه هیچ تغییری نکرد اندازه گیری ریسک مربوط به نرخ بازده مورد انتظار ‏ معیار نسبی ریسک معی ار نس بی ریس ک در بعض ی ش رایط واری انس و انح راف معی ار ب اعث گمراهی و خطایی می شوند اگر شرایط یکسان نباشند بعنی اگر نواساناتی در نرخ ب ازده وجود داشته باشد بای د از معیار تغییر پ ذیری نس بی اس تفاده کنیم. پر کاربردترین معیار نسبی ریسک ضریب تغییرات است. انحراف معیار بازده ها ()CVظریب تغییرات نرخ بازده مورد انتظار = نرخ بازده مورد نیاز نکاتی در نورد انتخاب اوراق بهادار در یک سبد اوراق بهادار باید به آن توجه کرد .1 ارزش زمانی پول .2 نرخ تورم مورد نیاز در طول دوره .3 ریسک موجود مجموع این 3جز نرخ بازده مورد نیاز نامیده می شود نرخ بدون ریسک واقعی RRFR نرخ بهره ای می باشد که عدماطمینان جریان های آتی در آن وجود ندارد سرمایه گذار در اقتصاد بدون تورم با قاطعیت و حتم میداند که در جه زمانی چه جریان های نقدی را دریافت خواهد کرداین نرخ بهره واقعی ب دون ریسک هزین ه ای است ب رای مبادله کااله ای ج اری و و کاالهای آینده صرف می شود و دو عامل بر روی قیمت مبادله تاثیر می گذارد عامل درونی که تقدم زمانی افراد برای مصرف در آمد است و عامل بیرونی که فرصت های سرمایه گذاری موجد در بازار است 1- نرخ بازده بدون ریسک اسمی 1+ = RRFR نرخ تورم 1 + نرخ بدون ریسک اسمی NRFR ‏ صرف ریسک چیست مقدار بازده اضافه شده به بازده بدون ریسک در یک سرمایه گذاری ص رف ریس ک گفت ه می ش ود ریس ک منش اء اص لی ع دم اطمین ان است  ریسک تجاری :احتمال اینکه یک شرکت سود های کمتر از پیش بینی داشته باشد یا زیان را تجربه گند ریسک تجاری است به عنوان مثال یک سرکت مواد غذایی کع معموال فروش های ثابت یا رشد درامدی در طول زمان تجربه می کند در مقام مقایسه با شرکتی که در صتعت خدرو سازی فعال می باشد و فورش و در آمد هایش در چرخه نوسان دارد یک تجارت کمتری دارد ریسک مالی :ریسک مالی ع دم قطعیت در ت امین م الی پروزه ه ای ش رکت اس ت ریس ک م الی زم انی اتف اق می افت د ک ه جری ان نقدی شرکت برای بر آورده کردن تعهدات مالی اش کافی نباشد و اگر برای تامین مالی پول قرض بگیرد باید هزینه ای تامین مالی ثابتی را نیز بپردازد (به شکل بهره به بستانکار ) تا در أر امد مربوط به س هامداران ع ام را ف راهم کند بن ابراین ع دم قطعیت ب ازده ها برای سهامدارن افزایش می یابد این افزایش در عدم قطعیت به دلیل جلوگیری از زیان بیشتر بفروشد  ریسک نقد شوندگی :ریسکی است که از کمبود بازار خرید و فروش برای یک سهم یا ورقه بهادار ریشه می کیرد که مالم اوراق بهادار نمی تواند دارایی خئد را با سرعت کافی و به ارزش واقعی برای جلوگیری از زیان بیشتر بفروشد. ریسک نرخ ارز :شکلی از ریسک است که از تغییر قیمت یک ارز در برابر دیگری اتفاق می افتد مثال شما اگر در بازار بررسی کشور دیگر مثل امریکا سرمایه گذاری کنید مثال سهام شرگت بخرید سودی که شما به دست می آورید تحت تاثیر دئ عامل قرار می گیرد یکی تغی یرات قیمت س هام و دیگ ری تغی یرات ارزش دالر در براب ر ری ال ایران. ریسک کشور :این ریسک ،ریسک سیاسی هم نامیده می شود و عدم قطعیت بازده هایی می باشد که به دلیل احتمال تغییر اساسی در فضای سیساسی یا اقتصادی کشور ایجاد می شود آمریکا ،سوئد وکانادا از جمله کش ور ه ایی هس نتد ک ه دارای ریس ک کش وری کم تری می باش ند زی را سیس تم سیاس ی و اقتص ادی آنهابس یار ب ا ثب ات اس ت بعض ی از کش ورها دارای سیس تم سیاس ی لقتص ادی م تزلزل می باش ند اف راد ک ه در چ نین کشورهایی سمایه گذاری می کندد باید در هنگام تعیین نرخ بازده مورد نیاز ریسک سیستماتیک : این مربوط به کل بازار است و به ریسک بازار هم شناخته می شود (ریسک سیستماتیک) = Fصرف ریسک صرف ریسک و تئوری سبد اوراق بهادار : تحت مجموعه از فرضیات همهی سرمایه گذاران بر اساس یک رفتار عقالنی در پی حداکثر کردن سود خود می باشند و تمایل دارند پرتفویی ()PortFolio (که همان سبد اوراق بهادار که شامل پول نقد ،سهام ،اوارق و دارایی که مستقیم توسط سرمایه گذاری نگهداری می شود) از دارایی های پر پریسک را در بازار نگهداری نمایند و برای رسیدن به یک سطح از ریسک که موافق با ریسک پذیری آم ها می باشد قرض گرفته یا قرض می دهند تحت این شرایط معیار مناسب ریسک ب رای س رمایه گ ذاران شخص ی هم راهی با س بد اوراق بهادار می باشد ارتباط بین ریسک و بازده خطی که ارتباط ریسک بازده را نشان می دهد خط بازار اوراق بهادار ( )SMLمی باشد .1 ح رکت در امت داد SMLک ه تغی یر در وی ژگی ه ای ریس کی ی ک س رمایه گ ذاری خ اص را نش ان می ده د مانن د تغی یر در ریس ک تجاری ف ریسک مالی یا ریسک سیتماتیک آن این تغییر فقط بر روی یک سرمایه گذاری تاثیر می گذارد .2 تغی یر در ش یب SMLک ه ب ر اس ا تغی یر در نظ ر س رمایه گ ذران نس بت ب ه ریس ک ایج اد می ش ود این تغی یر نش ان می ده د ک ه س رمایه گ ذاران خواه ان ن رخ ب ازده کم تر ی ا بیش تر ب رای ریس ک مشابه می باشند این موضوع نیز به عنوان تغییر در صرف ریسک ب ازار توص یف می ش ود تغی یر در ص رف ریس ک ب ر روی هم ه سرمایه گذاری های ریسک دار تاثیر می گذارد .3 تغییر مکان ذر خط بازار اوراق بهادار که در اثر تغییر در رشد واقعی مورد انتظار تغییر در شرایط بازار کاهش یا نفوذ ناپذیری