ریسک و بازده

ریسک و بازده

اسلاید 1: عبارت است از هرگونه فدا کردن ارزشی در حال حاضر که معمولاً مشخص است به امید به دست آوردن ارزشی در زمان آینده که معمولاً اندازه یا کیفیت آن نا معلوم است .تعریف سرمایه گذاری:

اسلاید 2: انواع سرمایه گذاراناشخاص حقیقی:اشخاص حقوقی:1 – بانکها2 – شرکت های بیمه3 – صندوق های بازنشستگی4 – شرکت های سرمایه گذاری5 – شرکتهای هلدینگ یا مادر6 – شرکتهای کارگزاری7 – سایر اشخاص حقوقی مثل شرکتها

اسلاید 3: چرا سرمایه گذاری کنیم؟حفظ سرمایه capital preservation افزایش سرمایه capital appreciation بازدهی جاری current incomeبازدهی کل total return

اسلاید 4: بازده (return ) چیست ؟پاداشی که یک سرمایه گزار در یک سرمایه گزاری به دست می اوردنیروی محرکی است که ایجاد انگیزه می کند و پاداشی برای سرمایه گزاران محسوب می شودعبارت است از عایدات ناشی از یک سرمایه گزاری نسبت به سرمایه گزاریعایداتی که در طول یک دورۀ زمانی مشخص از سرمایه گذاری در یک دارایی، به دست می آید

اسلاید 5: اجزای بازده

اسلاید 6: اندازه گیری بازدهنرخ بازده کل :Total Return Rate

اسلاید 7: مثال

اسلاید 8: اندازه گیری بازده

اسلاید 9: اندازه گیری بازده

اسلاید 10: مثالضررضرر

اسلاید 11: اندازه گیری بازده

اسلاید 12: مثالاگر سهام شرکت فولاد درابتدای دوره به قیمت 5000 ریال خریداری نماییم و در پایان دوره سود نقدی به مبلغ 1000 ریال دریافت نماییم در حالی که می توانیم این سهام را به قیمت 5500 ریال بفروشیم :الف : بازده کل این سرمایه گذاری چقدر است ؟ب : اگر نرخ تورم در این دوره 15درصد باشد بازده واقعی چقدر است ؟𝑇𝑅= 5500−5000 +1000 5000 = %30T𝑅 = 1.3 1.15 - 1 = %13IA

اسلاید 13: اندازه گیری بازدهمیانگین حسابی Arithmetic MEAN : اگر متوسط عملکرد در یک دوره خاص مد نطر باشد از میانگین حسابی استفاده می شود.مثال : اگر بازده در چهار فصل متوالی به ترتیب 15و25و10و40 درصد باشد بازده متوسط در آن سال برابر است با :𝑥= 15+25+10+40 4 =22.5

اسلاید 14: اندازه گیری بازدهمیانگین هندسیGeometric mean : معیار خوبی از متوسط عملکرد در طول زمان یا چندین دوره است و بازده ترکیبی یا تجمعی دوره های گذشته را اندازه میگیرد.در محاسبه این میانگین از بازده نسبی استفاده می شود زیرا بازده منفی در این فرمول قابل استفاده نیست .مثال : اگر بازده در چهارسال متوالی به ترتیب 15و25و10و40 درصد باشد بازده میانگین برابر است با :G= 4 1.15∗1.25∗1.1∗1.4 −1=.21

اسلاید 15: اندازه گیری بازده

اسلاید 16: اندازه گیری بازدهنرخ بازده مورد انتظار :(Required Return)نرخی است که هر فرد سرمایه گذار با توجه به شرایط خود از سرمایه گذاری در یک یا مجموعهای دارایی، در طول دورۀ سرمایه گذاری انتظار دارد. هزینه فرصت می تواند به عنوان جانشینی مناسب برای حداقل نرخ بازده مورد انتظار در ارزیابی و انتخاب دارایی باشد.صرف ریسک + صرف تورم + نرخ بهره واقعی = نرخ بازده مورد انتظار 𝑹 𝒊 ∗ 𝑷 𝒊 = امید ریاضی احتمالات پیش بینی شده = نرخ بازده مورد انتظار

اسلاید 17: در شرایطی که تورم 23 % و نرخ بهره واقعی مورد نظر سرمایه گذار 15% باشد حداقل نرخ بازده مورد انتظارسرمایه گذار برای جلوگیری از کاهش ارزش پول با فرض نبودن ریسک برابر خواهد شد با:38%= 0+23%+15% = نرخ بازده مورد انتظارمثال 1 ارزش مورد انتظارصرف ریسک + صرف تورم + نرخ بهره واقعی = نرخ بازده مورد انتظار

اسلاید 18: مثال 2 ارزش مورد انتظار

اسلاید 19: سوال ؟اگر 50 میلیون تومان داشته باشید انرا در بانک سرمایه گزاری می کنید یا در یک موسسه اعتباری ؟ با فرض نرخ سود یکسان نرخ سود متفاوت

اسلاید 20: ماهیت اصلی تصمیمات سرمایه گذاریدر اقتصاد فرض بر این است که سرمایه گذاران همیشه به دنبال حداکثر کردن مطلوبیت خود هستندریسک و بازده در سرمایه گذاری و تأمین مالی همیشه با هم هستند وتصمیمات همیشه بر اساس رابطه میان ریسک و بازده صورت می گیرد.مطلوبیت سرمایه گزار بازده بیشتر و عدم اطمینان کمتر است

اسلاید 21: تئوری مطلوبیت و ریسک گریزی

اسلاید 22: ریسک Risk چیست ؟میزان اختلاف بازده واقعی یک سرمایه گذاری از بازده مورد انتظار آنتغییر احتمالی بازده ناشی از دارایی

اسلاید 23: آیا سرمایه گذاران از ریسک نفرت دارند؟سرمایه گذار منطقی، اطمینان را به عدم اطمینان ترجیح می دهد پس ریسک کمتر را به ریسک بیشتر ترجیح می دهند سرمایه گذار ریسک گریز است یعنی : 1 . سرمایه گذار در سطح مشخصی از انتظارات،ریسک پایین تر را به ریسک بالاترترجیح می دهد. 2 .در صورت دریافت پاداش اضافی یا بازده بیشترحاضر به پذیرش ریسک بالاتر هستند.این واقعیت که اشخاص از خدمات بیمۀ مختلف نظیر بیمۀ خودرو، منزل، عمر و....استفاده می کنند،ریسک گریزی آنها را نشان می دهد.

اسلاید 24: رابطه ریسک و بازده

اسلاید 25: مثالاگر سود سرمایه گذاری 1000 ریالی در بانک ، سودی به مبلغ 200 ریال داشته باشد و خرید سهام در این دوره به مبلغ 1000 ریال سود نقدی 250ریال و افزایش قیمت 50 ریال در انتهای دوره داشته باشد، صرف ریسک خرید سهام چقدر است ؟10% = 20% - 30% = صرف ریسک

اسلاید 26: منابع ریسک:چه چیزی باعث ایجاد ریسک برای دارایی مالی می شود؟ریسک نرخ ارزریسک تورم

اسلاید 27: تفاوت ریسک سیستماتیک و غیرسیسستماتیکریسک سیستماتیک:غیر قابل اجتناب غیر قابل کنترل برکل اوراق بهادار تاثیر می گذاردبه آن ریسک بازار نیز می گویندریسک غیرسیستماتیک:قابل اجتناب قابل کنترل برکل اوراق بهادارتاثیر نمی گذاردباایجاد سبد سهام به حداقل می رسد

اسلاید 28: روش های اندازه گیری ریسک1)واریانس 2, Var2)انحراف معیار 3)ضریب پراکندگی یا تغییرات cv 4)بتا Beta

اسلاید 29: مثال

اسلاید 30: محاسبه ارزش مورد انتظاریا امید ریاضیاحتمال وقوع

اسلاید 31: محاسبه واریانسR x P(R)196000

اسلاید 32: محاسبه انحراف معیار 2نكته: در مقايسه دو طرح كه بازده مورد انتظار آنها مساوي است پروژه اي كه انحراف معيار بيشتري داشته باشد ريسك بيشتري دارد.

اسلاید 33: محاسبه ضریب پراکندگی یا تغییرات تغییراتضریب = معیار انحراف انتظار مورد بازده

اسلاید 34: بتاBeta چیست ؟

اسلاید 35: ضریب همبستگی correlation coefficient

اسلاید 36: کوواریانسبازده سهمبازده بازارضریب همبستگیانحراف معیار سهامانحراف معیار بازار

اسلاید 37: محاسبه بتا Beta

اسلاید 38: محاسبه بتا Beta بتا منفی

اسلاید 39: محاسبه بتا Beta

اسلاید 40: مقایسه دو طرح بر اساس ریسک وبازدهفیلم 1ریسک سیستماتیک وغیرسیستماتیک.flvفیلم2انواع ریسک سرمایه گذاری.flv