صفحه 1:
صفحه 2:
Mele
شاخص های بازار اوراق بهادار
تهیه کننده :آمنه رئیس زاده
دکتری مدیریت کسب وکار
دانشجو دکتری حسابداری
مدرس دانشگاه
مشاور مالی
دانشگاه آزاد واحد بوشهر
زمستان۱۳۹۶
صفحه 3:
شاخص های بازار وراقبهادار
شیوه:محاسبه شاخص ها
۱- شیوه وزن دهی
۲ 7 روش میانگین گیری
1
Z شاخص های سهام در حوزه ین المللى
:
آشنایی با بمضی از شاخص های جهانی
شاخص های بازار اوراق قرضه
gl شاخص های اوراق قرضه
ای قیمت سهام در بورس اورای بهادار تهران
شركت فعال
صفحه 4:
تعریف شاخص
لا کمیتی برای نمایش تغیبرات یک يا جند متغيبر در طول يك دوره بر مبناى سال بايه (نمودار انشان دهنده انما
ا شاخص‌ها ابزارهای سودمند اندازه‌گیری جهت و حرکت بازار بخصوص در كوتاه مدت هستند. اين ابزار
هنگامی‌سودمندی خود را نشان می‌دهد که سرمایه گذاران بداند شاخص چه چیزهایی را رائه می‌کند و همچنین چه
چیزهایی را ارائه نمی‌کند.
الا شاخص ابزاری است که‌به صورت نسبت می تولند تغیبرات نسبی اندازه صفتی را نسبت به یکی از اندازه های
همان صفت به نام پایه نشان دهد
O یک شاخص مناسب باید بتواند نماینده ای از چندین کمیت همگن باشد.
صفحه 5:
STOCK PRICE INDEX شاخص قیمت سهام
مهمترین ابزار شناسائی بورس اوراق بهادار است .
یک معیار آماری است که تغییر حرکت و جهت یک بازار سهام را نشان می دهد و بورس های
اوراق بهادار جهت آگاهی از روند کلی قیمت سبهام و اطلاع از وضع عمومی بازار .آن را محاسبه
cee
صفحه 6:
دلایل اهمیت و مفید بودن اندازه کیری حرکت های بازار
۱ - کاربرد اصلی و عمده شاخص ها محاسبه بازدهی کل بازار یا عناصر مشخصی از بازار در یک دوره معین و استفاده نرخ
های بازده محاسبه شده به عنوان مبنایی برای قضاوت درباره پرتفوی های مختلف می باشد
۲ - شاخص ها همچنین برای توسعه و ایجاد پرتفوی شاخصی به کار می روند
۳ - قیمت سهام اغلب بینگر نتظارات بازر از وضعیت اقتصادی شرکت هاست از اين رو شاخص هاى بازار نمايانكر وضعيت و
عملکرد آتی کل اقتصاد می باشند
۴ - سایر گروه های علاقه مند به شاخص ها. تحلیل گران فنی هستند آن ها بر این باورند که تغییرات تاریخی قیست ها می
تواندبرای پیش بینی حرکات آتی آن ها استفاده شود
۵ - تظریه پرتفوی و رفتار بازار سرمایه تشان داده است که که ریسک مرتبط با یک دارایی ریسک دار. فقط ریسک
سیستماتیک است. این ریسک بیانگر رابطه ثرخ بازده دارایی مورد نظر با بزده پرتفوی بازار می باشد
صفحه 7:
موارد استفاده شاخص های بازار سرمایه
ايهار و نظارت برهنروقهای سرمایهگزاری شانسی
صفحه 8:
صفحه 9:
=
تغییرات هرسیم نسبت به مقرار پایه آن (ب هنک نسبتهای قیمتی )
هاسنشرب تعرار سهام در قيعت جارى سيام مننشره شرلتها
صفحه 10:
روش میانگین گیری
سر
شاخص قيمتى 1 شاخص قیمتی با وزن
شاخص قیمتی با وزن برایر
بی‌وزن | برابر ارزش بازاری سهام
Yo ۲۲ Yat
۳ Dwi (Pa /Pw) 22۱۴:
YF
GPa! Pw)” CEP /P in) در
اه س مات پایده
- تسیت ارش بازاری سهام ش رکت :ام به ارزش کل یازاری
Seer gle :اعد كه سد 0 ای Siw
تماد عملكر ضرب می‌باشد. 7
صفحه 11:
عذال سگزاگی ايه خا قسن على رات
5 7
بر اساس روسیاع شرکت ۵ و 8 شانس
بازار را هقاس هکذیر .
د پیات روز عفر ء آفرين قيمت ها به
ترتیب ۲ و ۲۰ رلار برای هر سبم
تعرار سهام منتشره لوا به ترتیب س۵ا
و ۲۰۰ ورقه
v
فر ضكنيرة در روز | peer ابه رو
سهم تبزيه شور و قيمت سهم برابر |١
رلار باشر .همپنین قیمت هر سیم ۵
۳۲ رلار پرسر .
متوسط قیمت برابر ۱۵ و عرر ماصله یر عرر شاتص است در روز عفر )
Jo = ۷/۳
فواهر يور . (سلاجاا)- ١ جنائيه عمل تعريل زر معاسبه متظور كلررر شاقن
oe
در روز يك ply «رصر تسبت به روز صف رلاهش فواهر را:
seal og به تیم گاهشی Ute = MO-Wipny ih
۱۳/۵ -۲/۸۲۵۱(۸۷۳( الما واقعبت این اس تکه شافصن به الرازه
واه لا رفه است
16/67 = 17/5-15)/15(
ررصر سبت به روز عفر افزایش راشته است و
شالف قیمت یی وزن عمل تبزيه سهام با تعربل ته ريطلر در نظ مكرفته
می شور
صفحه 12:
در اين مثال تعري لكرور روز يك ٠ تبزيه تعريل مى شور و معاره بایستی بر هسب عامل مبیول تعری لکر
؟ عل شور
Deez) D= 1/37 (re) gf D= 17/5 ux casts براير #“ا/ا حواهر بور ويرائ مناسيات.
.از روز یک استفره فواهر شر
a انرازه بايه شافصس باشر به صورت زیر عمل م کنیع
ترا 2_فییر ررصری توسط قیسعماسبه می‌ش ور (010/010-][0).
7 مرف eal
٠ در مرهله روم اين عدر ررصر رر عرر شانص روز قبل ضرب می شور 8 تغيير رر شافص مشخصس شور
سبس با تقسيم متوسط قيمت «ر روز يك بر متوسط قيمت «ر روز صف و ضرب در عرر شافصر) در روز بايه
2 5 َ
.شافضس (ر روز يك برست مى آير
It= 10 *( Apt/APO) 2. :
1 Pk
"208 << هي
صفحه 13:
بر اماس روسهاع شرلت ۵ و 5 شافس پازار را مثال چگونگی محاسبه شاخص های رایج
مفاسب هكثير .
۳ در پلیان روز صفر . آفرین قیمت ها به ترتیب
He ge دلار برای هر سیخ
" تعرار سوام منتشره BYA به ترتيين He 910m
ورقه
فر ضكتير: در روز ١ «هرسهم قىبه رو سيم
تهزنه شور و قيمت سهم برابر ا دظار
pan pipet سوم ۳ لیر
در ابرهربوش قبمت های سهام در تعرار سهاع منتشره شرب و سپس پا یلیر جمع می شونر تا رز شکل بازار رای روز هورر نظر به رست آیر. سپس
«عرر فاصله پر عرر متا روز یکه شافص شروع شره است تقسیم م یگررر و چر تهایت ارزش عاصله رر يك عدر بايه افتيارى ضرب هى شور
توبه به مقل قبلی و فرض یله عرر پایه در روز عفر در نظ رگرفته شره است
ارزشی زار ور روز مغر ب ابر 55000 -[(20*2000) + (10*1500)]-
0+( ممم ) إ- ممه عاو ور روز يك
ومپس ضرب در عدر« IY] ab ya
plo OaltoX49P Ou 000)) oy sal رو ريك براير
ررهر رشر[(۵هاا - 6/-۱]- ۵هاباراین زر در روز نعبت به روز صفر را
al ag ياشي ركه هيع رويه قامسى براى تعريل اثر تهزيه سوام ضرورى نيست جراكه افزايش تعرار سهام به طور فورگر بعر از هزیه در مفاسبات ارزش
بازری شرلت بهکارگرفته ی شور
به رست MVR/MVO) (* 10 < 16 .کل ارزش بازر سهاع در رون رکل ارزش بازار در زمان بايه تقسيم و سبس در عرر شافص
وز بايه شرب هى شور تا ارزش آنا ور روز
صفحه 14:
مثال چگونگی محاسبه شاخص های gal)
ابن شاخص يا ضرب عدد شاخص روز جارى در عدد شاخص روز قسل وب کمک ات سور
نسبت هاى روزانه قيمت يعنى (قيمت روز جارى تقسيم بر قيمت روز قبل ) سهام محاسبه مى
«شود
قیمتی برای سهام 8 ,۸ طبق مثال قبلی برای محاسبه عدد شاخص در روز یک ابتدا نسبت های
A=[(11*2)/20]= 1.1
B= [13/10]=1.3
توجه نماتید که عمل تعدیل در محاسبه نسبت ۸ تعیین می شود.
صفحه 15:
:بعد از تعیین نسبت های قیمتی میانگین حسابی نسبت های قیمتی محاسبه می شود |
و چنانچه عدد شاخص در روز صفر برابر ۱۰۰ باشد در روز یک برابر: (۲/6۱۰۱+۱۰۳- ۱.۲۰
120 =)100*1.20(
.شاخص ولیو لاين برای ۱۵۰۰ سهام به این روش تهیه می شود
: میانگین هندسی
اين شاخص به طور روزانه با ضرب شاخص روز قبل در مبانگین هندسی نسبت های قب
.روزانه سهام به دست می آید
غطبق مثال شاخص هندسی برای روز یک به صورت زیر محاسبه می شود
ابتدا میانگین هندسی محاسبه وبا فرض one aS) شاخص روز عفر ۱۰ و
:نسبت های قیمتی روزانه سهام برای روزیک برابر است با
۱۰۱۹۵۸۲۷2۵۱۰۱۶۱۳ <
۱۱۹۵۸ ۰۱۹۵۸۱۰۰ ۶
صفحه 16:
شاخص های سهام در حوزه بين المللی
در اکثر کشورهاء شاخص هایی بر مبنی ارزش کل سهام و همچنین ارزش های سهام صنیع یا بخش های مختلف اقتصادی
محاسبه می شود چنین شاخص هایی می توانند برای شناسایی حر کات بازار در داخل کشور و مهم تر از آن برای مقایسه
عملکرد بازارهء بکار رود
صفحه 17:
شاعس ۱۳755 قوت بسي ) الكلستان
شاخص بازار يورس الندن
we cy irre liek تيكى sta
TSE300 ts
01۸ jars ae ne alt
شاخس ویر :۰ :5000 WILSHER
شاخ سرد درز Standard 6 poor’s composite500-
شاغس 0۸6 ان
4s CAC 40 pots
شافس 5809 5809 مك كنك
EURO STOXX 50 أشاغس
صفحه 18:
شاخص های سهام در حوزه بین المللی
در سطح ببرا لاش اضهرهاوت چیه شده توسط موس gigi gga طور کسترشه +
عور دلستفاشه قرار عی‌کسیرند.
در عحاسبالیروموسسه» هر شساخهربسرماسا سا رزشوزنیسوتفوی‌سهام (بسللستفاده از کلیه on
هنتشرشدد ) در کشور خاص بسه شستی‌آید.
تقریبٌاکثر هام مور دلستفاده در شساخمی‌حیتولندتسوسط سرملیه ک_نلون‌خارجی‌خر یدلیوگسردد .
ارزش‌هر یسکاز نساخص‌های‌سیرامللیبسه ارز عحایو دلار آمییکا بسرعبناونسرخ هاوتسبدیل‌مشخهرمی
شوند.
سهام‌لنتخابشده بسرلوهر شاخص حدوداً ۶۰ دیصد از کل رزشسازلری‌سهام هر کسشور خاص
. طولحيهوشود
صفحه 19:
شاخص های هر کشور با شاخص های ناحیه ای ( محلی ) مختلفی ترکیب می شوند » علاوه بر اين » تمامى ابن
شاخص ها » برای محاسبه شاخص جهانی ؛ بر اساس ۲۳ کشور دارای بازار های توسعه یافته به کار می روند ۰
شاخص بازار های نو ظهور بر اساس ۲۶ کشور و شاخص کل تمامی کشور ها بر اساس ترکیبی از ۴۸کشور » با استفاده
از ارزش وزنی بازار محاسبه می شوند .
نوع دیگری از اين شاخص هاء با اسفاده از تولید اخالص داخلی برای وزن ها محاسبه می شوند .
2۱۱۳ برخى از كشور ها با بازارهاى سهام بيشرفته و قتصاد کوچک ( مانند انلیس ) وزن کمی را در شاخص
وزنی
فسبت به شاخص ارزش وزنی بازار» در مقایسه با کشورهایی با قتصاد بزرگ اما بازار سهام نسبت کوچک مانند
آلمان دارند .
مورکان استنلی همچنین شاخص اروپاء استرالیا و خاور دور را محاسبه می کند که به طور کسترده ای توسط سرمایه
گذاران آمریکایی به مثابه مبنایی برای ارزیابی عملکرد مدیران پرتفوی بین المللی به کار می رود
صفحه 20:
شاخص های بازار اوراق فرضه
سر مایه گذاران » اطلاعات کمی در مورد شاخص های بازار اوراق
قرضه دارند » زیرا كه شاخص های اوراق قرضه » نسبتا حدید بوده و
. بطور كسترده ای منتشر نمی شوند
به خاطر رشد صندوق های سرمایه گذاری با در آمد ثابت و ضرورت
داشتن مجموعه معیارهای معتبر برای ارزیابی عملکرد » استفاده از
. شاخص های اوراق قرضه» اهمیت بیشتری يافته است
صفحه 21:
به دلایل ذیل ایجاد و محاسبه شاخص های بازار اوراق قرضه » مشکل تر از بازار سهام است
تسنوع اورلققرضه. بسیر گسترده تراز سهام لست -1
مجموعه اورلققرضه. به دلیلنولع جدید آن سررسید هایمتفلونو ... به طور مدایم -2
لورلق‌قرضه و پرتفویآنها بسه طور مناوم تغییر میسماید. قیمتورلق قرضه . -3
ط دورد بازیافت بید. کوپرو نرخ بسهره بازار ۰ تحنشاثیر قرار می
در Sel همیمی‌تولند در قیسنگ‌ناریصحیح اورلققرضه موجود در یک-4
. شاخص( مخصوصاً اورلققرضه شرکتیو وهنی) بسه وجود آید
صفحه 22:
از آنجا که تقریباً تمامی شاخص های بازار سهام؛ عامل سود نقدی را در
محاسبات شاخص در نظر نمی کیرند؛ بنابر این» بیانگر بازده کل نمی باشند.
بر خلاف شاخص های قیمت سهام» اکثر شاخص های اوراق قرضه ؛ شاخص
های بازده کل می باشند» بدین معنی که علاوه بر منفعت سرمایه» شامل
پرداخت های بهره نیز می باشند . ۱
:در شاخص های اوراق قرضه از متوسط وزنی بازار و منظور نمودن جریانات
نقدی (بهره ) بعنوان بازده کل استفاده می گردد
صفحه 23:
انواع شاخص های اوراق قرضه
شاخمربرادیلنلهمن-1 (8۱آاظا) :
این شاخص, شاخص بازده کل است » که در آمد بهره و تغیبرات قیمتی را بطور روزانه
برای تمامی اوراق بهادار خزانه با سررسید بین ۱۰ تا ۳۰ سال منعکس می نمایند .
. شاخص مذذکور از نوع شاخص ارزش وزنی است
در محاسبه این شاخص بهره های پرداختی سالیانه برای هر ورق قرضه» بر قیمت جاری
بازاری آن تقسیم می شود و سپس متوسط عایدی یا در آمد بهره با استفاده از ارزش -
. وزنی به دست می آید» از این رو شاخص مذکور بیانگر بازده های جاری است
: شاخص ۲ هیقه قرضه دلوجونز -2
در این شاخص قیمت ۲۰ ورق قرضه (۱۰ شركت از صنايع رثاهی و خدمات عمومی و
۰ شرکت صنعتی ) با همدیگر جمع شده و مورد محاسبه قرار می گیرد
صفحه 24:
شاخصاوواق‌قرضه بسا پسنتوانم هی یللینج : -3
لیراخص بسوبلساسراویلقبسهادار با پسنتونه یلم هاییهنی‌که اصلو فرع آنه بسه طور
حاهبلفه پسردلختمی‌نسود » حنتشر میگردد .
شاخصرم 1 کور شاخصبازده کللستاندارد شده با عدد پلیه ۱۰۰ در بایان‌سلل ٩۷ الست
؟- شاخصاويلققرضه شهرداروهاىباند باير :
سیرسا تعرس سنا يت کار تعوداته مومی‌پسر ملیه کتلروس اند عدت: بازده اوولق
قرضصلوکه قیمو عایسلتشانند روش‌ساخص ۲ او بلقشر ضه دلوجونز مبلذکیر وهی‌نسود؛
محاسبه می‌کسردد .
0- شاخصاوولق قر ضه شركتيهريل ينج :
لير شاخصبر مبناومجموعملواز اورلققرضه شركت( شام صنعتى صنليعر فاهوو خدمات
عمومى مكلو حملو نقل) محاسبه صرشود .
شاخصهذكور» ثساخصربازدهرك | لسو هملنند شاخص|ورلققرضه بسراديلن
ا اف از ات نی ار او
صفحه 25:
شاخص های Cod سهام در بورس اوراق بهادار تهران
بررسی شاخص‌های مهم بورس اوراق بهادار تهران
۱
“لالد
صفحه 26:
شاخص های Cond سهام در بورس اوراق بهادار تهران
-١ شاخص كل قي
ل 0
اخص قيمت و يازده
ی (د رآمد کل) 760۴0 A شاخص 705
) ده گت بزرک
۳ شاخص بازده ٠
تقحی ۲۴0۱۷ شاخص مهم در ۷سشاخص
بورس اوراق بهادار تیهران
شاخص:
اخص‌مالی ۶- شاخص بازار
اول و بازار دوم
۵ -شاخص‌سهام
آزاد شناور 15۴00)
صفحه 27:
شاخص های Cod سهام در بورس اوراق بهادار تهران
در بورس اوراق بهادار تمران نیز شاخص های زیادی محاسبه میگردد که هر شخص با گروهی
. بنا به نباز خود از آن ها استفاده می کند
مور اش Js gts une EH eho
sis eee
ارى بازار سهام در تاريخ مبدا
شاخصکلقیمتسهام ( ۲2۳۱۷ )
شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران؛ شاخصی از نوع میانکین حسابی با وزن هایی برابرارزش
بازاری سهام شرکت هاست و با نام بين المللی تپیکس ((۲۳۳۱) . شناخته می شود
صفحه 28:
مانب سلیهلی‌شاخصا /۱۳۶۹/۱ و عدد مبنای‌آنبسولبر ۱۰۰ در نظر رفته شدعلستکه در
حرکز تسحقیقانهسازار سرملیه سازمانکا رگزاولن‌سووسو یلق‌سهادار تسهول‌تسهیه حوشود
عدد شاخص در زمان ] با استفاده از رابطه زیر بدست می آید
n 1
TEPIX=AZ.CP /3 CP
: نماد های بکار رفته در رابطه فیق چنین است ao
ضریب تعدیل با تعدیلگر» برای آنکه عدد شاخص در زمان پایه (عدد مبنا ) ۱۰۰ به دست آید از سوی
S20” تعدیل شاخص نسبت به تغیبرات بعدی شرکت ها و تغیبرات سهام آنها نز در این ضریب دیده میشود
© < تعداد سهام منتشره توسط شرکت 1. ام
ع5 - قیستسهام‌شرکت تلم درچمان ].
ما - زمان پایه كه برابر ۱۳۶۹/۱/۱ است
7 < تعداد سهام موجود در سبد تشکیل دهنده شاخص که در پایان مرداد ۸۲ برابر با ۳۴۸شرکت بوده است.
صفحه 29:
بطور کلی » شاخص قیمت سهام » به گونه ای طراحی شده است که
حرکت های قیمتی سهام داد و ستد شده را (بر اثر سازوکار عرضه
و تقاضا ) در بازار بورس نشان دهد
شاخص Cond سهام در بورس تهران بر اثر عوامل ذیل تعدیل می شود
-افيليشيسرمليه شركتهاء از محل ورهه هاونقدوبا مطل با تسهامدایلن- 1
Aid pol pad OLS Lyall سند در بييس-2
و عواملی همچون
پسردلخشقدی-1
لفزلیش‌سوملیه شرکنها از محلاندوخته ها با عرضه سهام جایزه -2
تسفیبر ارزشیاسمی‌سهام در شولیند تعدیلنشاخص‌قیستسهام - 3
در نظر گرفته نمی شود
صفحه 30:
به عبارت دیگر » باید توجه داشت که همراه بخشی از
تغیبرات شاخص قیمت سهام در بورس تهران » ممکن
است از رویدادهای تفکیک پذیر از حرکت های قیمتی
. عرضه و تقاضا » سرجشمه گرفته باشد
برای مثال: در هنكام بركزارى مجامع عمومی شرکت های پذیرفته شده در
بورس, پرداخت سود نقدی سهام شر کت ها خود به خود به کاهش قیمت آن
ها و در نتیجه به کاهش شاخص قیمت سهام در بازار می انجامد
صفحه 31:
با توجه به عوامل تاثیر گذار بر ساختار انتظارات در این بازار»
به نظر می رسد که جدا سازی اثر تغیبرات قیمتی ناشی از
رویدادهایی مانند پرداخت سود نقدی از حرکت های قیمتی
عرضه و تقاضای بازار در ترسیم واقعیت های موجود و چشم
.انداز آتی بازان اهمیتی اساسی باشد
صفحه 32:
2 یکل‌قیستسهام در وان ماه تلم شركتهاى
بذبرفته شد در بووساست
سلین‌ساخصبه طور روزلنه » محاسبه ولعلاممی‌شود .
بر پسلیه گسرود بسندیسرکن‌ها در چهار چوبصنلیع ۲۸ گانه تعریف
شده در بسووستسهولن شاخص‌هایشرعیهیگرونسیز محاسبه شده و
. همه رود درلکتر روزنلمه هاماقتصادمانتشار عرباید
صفحه 33:
شاخص ۵۰ شرکت فعال
شناسایی شرکت های ممتاز با داری موقعیت برتر » اغلب بر پایه یک یا چند
:معیر از معیار های زیر انجام می شود
قدیدفقد نسوندگی‌پسهام بسه معناوبرمعامله بسوهن‌آن- 1 .
حیزانتاثیر گذلریوشرکبسر بازار بسا سهم آردر ارزش-2
جایوبازار
جضسشر A نسظر بسرتری .7 بسفویزه 3-1
سود آمروبه انلو‌هر سهم
صفحه 34:
در بورس تهران شناسایی شرکت های برتر بر پایه ترکیبی از قدرت نقد شوندگی سهام و میزان تاثیر گذاری
. شرکت ها بر بازار و در چهار چوب معیار های سه گانه زیر انجام شده است
: الف ) میزان داد و ستد در تالارمعاملات شامل
تسعداد سهام دا دوستد شده -1
ارزش‌سهام دادوستد شده -2
: ب ) تناوب دادو ستد سهام در تالار معاملات شامل
تسعداد روز هاوداد و ستد -1
شفعاندادوستد -2
: ج ) متغيير هاى ميزان تاثير كذارى بازار شامل
عيلذكينةعداد سهاممنتشر شدم -
عبانگیرارزشرجاوی‌سهام نسرکنتر دیوه بروسی2
صفحه 35:
همان طور که پیداست » در شناسایی شرکت های فعال تر بورس اوراق بهادار تمران» معیار
نقدشوندگی از اهمیت بیشتری بر خودار است . همچنین وجود متغیبرهای میزان تاثیر گذاری »
در کنار متغیبرهای فعالیت دربورس» تصوير واقعی تری از نسبت فعالیت شرکت ها » به ویژه
. میزان گردش سهام آن ها را در بورس نمایان می سازد
مقایسه و رتبه بندی فعالیت شرکت های پذیرفته شده در بورس بر پایه نماگرهای فوق الذ کر
و به کمک میانگین هارمونیک » به صورت زیر انجام می شود
Ih) ۵ ۶ ۷-
: که در آن 1
M
J
شرکت |ام از تمامی شرکت های فعال در بورس < ۸
( ١-6 تعداد متغير هاوششكلفه ) - ١
| - متغير | ام از مجموعه متغير هاى ششكانه
J
صفحه 36:
شاخص ۵۰ شرکت فعال تر بورس به دو روش
میانگین حسابی وزنی و میانگین حسابی ساده
بر پایه ارزش جاری سهام ۵۰ شرکت انتخاب شده محاسبه
ميشود
شاخص ميانكين حسابى وزنى از 11/1//1/1 و
شاخص میانگین حسابی ساده از ۱۳۷۹/۸/۱ محاسبه
و عدد مبنای آن ها ۱۰۰ در نظر گرفته شده است
صفحه 37:
شا خص بازده نقدی و
شاخص قیمت و بازده نقدی
همچنان که عنوان شد شاخص قیمت سهام ( تپیکس ) و دیگر شاخص gle بیان شده » همانند
شاخص مالی و صنعت » در اصل فقط برای سنجش عایدی سرمایه ای ناشی از تغیبرات قیمتی
اوراق سهام طراحی شده اند و از نمایش روند بازده واقعی اوراق سهام ( بازار ) موجود در ,
. شاخص فاتوان مى باشند
از این رو روایی تحلیل حرکت های قیمتی درگرو شناسایی معیارهای دیگری است که بتوان BY
. عوامل تاثير گذار بر روند قیمت سهام را در بورس » نمایان سازد
لذا با توجه به تاثیر پذیری چشم گیر حرکت های قیمتی از مبزان سود نقدى تخصيص بافته به هر
سیم » دو شاخص قیمت و بازده نقدی ( تدپیکس ) و بازده نقدی سهام( تدیکس ) از سال ۱۳۷۷
در بورس تهران محاسبه شده است
صفحه 38:
2
امه
2 ۰ « a
خا راسد ركديه
هه
2
rs
-
»
1
۳
NE
5
1
۰
۰
سد ر حاط
و سره