شاخص سهام در بورس‌های اوراق بهادار

شاخص سهام در بورس‌های اوراق بهادار

اسلاید 1: به نام خداشاخص سهام در بورس‌هاي اوراق بهادارو آزمون شاخص بورس اوراق بهادار تهران دكتر حسين عبده‌تبريزيدورة دكتراي مديريت دانشگاه تهران ـ 1378

اسلاید 2: كميتي است به عنوان نمايندة كميت‌هاي همگن متعدد. اعداد شاخص وسايل اندازه‌گيري مقايسه و سنجش پديده‌هايي هستند كه داراي ماهيت مشخص و لااقل يك خاصيت مشخص كننده‌اند. معمولاً تغييرات زماني را اندازه‌گيري مي‌كنند، و آن‌ها را به‌شكل درصد عرضه مي‌كنند.تعريف شاخص:

اسلاید 3: 1. شاخص بهاي كالاها و خدمات مصرفي2. شاخص بهاي عمده‌فروشي كالاها3. شاخص ضمني قيمت كالاها و خدمات implicit price index 4.شاخص قيمت سهام يا شاخص بورس اوراق بهادارموارد استفادة عمدة شاخص‌ها

اسلاید 4: فوايـد شاخـص

اسلاید 5: 1. از بررسي اعداد شاخص، تغييرات احتمالي قيمتها در آينده را مي‌توان دنبال كرد.2. شاخص ابزاري است براي مقايسة تغييرات يك پديده در دو زمان متفاوت3. اعداد شاخص بيان اطلاعات عمومي و كلي در مورد ساختار بازار است، و وضعيت كلي بازار را نشان مي‌دهد.4.شاخص ابزاري براي مقايسة تغييرات گروهي چند پديده با يكديگر است. با شاخص قيمت‌هاي صنايع مختلف را مي‌توان با يگديگر مقايسه كرد.

اسلاید 6: انواع شاخص‌ها

اسلاید 7: 1. شاخص سادة قيمت: I=2. شاخص مركب قيمت:- شاخص غيروزني قيمت‌هاI=- شاخص غيروزني قيمت‌هاي نسبيI=- شاخص وزني يا موزون قيمت‌ها(Pn/P.×100 )KI=1K0PI=1K× 100KI=1PnPnP× 100

اسلاید 8: شاخص‌هاي موزون قيمت‌ها

اسلاید 9: 1. شاخص لاسپيرز 2. شاخص پاشه 3. شاخص اجورث 4. شاخص ايده‌آل فيشرf

اسلاید 10: شاخص‌هاي بورس در امريكا و شاخص‌هاي ديگر

اسلاید 11: شاخص داوجونزشاخص بارون Barronميانگين تركيبي ارزش خطي Value Line Composite شاخص دايجست Digestشاخص تلفيقي يا جامع بورس نيويوركNYSE Composite Indexشاخص ارزش بازار ASEشاخص NASDAQشاخص استاندارد و پور 250 خارج از بورسشاخص سهام عادي ويلشاير Wilshire 5000شاخص استاندارد و پور 500 S&P 500شاخص‌هاي بورس در آمريكا

اسلاید 12: شاخص FT-SE100شاخص قيمت سهام در بورس توكيو TOPIXشاخص فرعي بورس توكيو شاخص Hang Seng سنگاپورشاخص‌هاي بورس كوالالامپور:OCBCNew Straitsشاخص بورس كرهشاخص اروپايي CAC,DAXشاخص بورس اوراق بهادار تهران TEPIXشاخص‌هاي ديگر

اسلاید 13: آزمون فيشر خانم شاهوردي

اسلاید 14: براي مطلوب بودن شاخص، آزمون‌هاي زير را پيشنهاد مي‌كند:1. آزمون شناسايي. وقتي يك‌سال با خودش مقايسه مي‌شود، شاخص نبايد تغيير كند.2. آزمون نسبيت. هنگامي كه P =YP بايد P =Yهنگامي كه تمامي قيمت‌ها به يك نسبت تغيير مي‌كنند، شاخص نيز بايد به همان مقدار تغيير كند.3. آزمون تغيير واحد اندازه‌گيري P نسبت به تغيير واحد از پولي به فيزيكي4. آزمون چرخشي P × P = P t برعكس s 5. آزمون برگشت زمانيststststotos

اسلاید 15: 6. آزمون برگشت عاملآزمون برگشت عامل و برگشت زماني با استفاده از دو شاخص لاسپيرز و پاشه انجام مي‌شود و حاصلضرب آنها پذيرفته مي‌شود.براي تعيين كارايي شاخص بورس اوراق بهادار تهران، اين شاخص با آزمون فيشر كه معتقد است يك شاخص مناسب بايد در دو آزمون برگشت زماني و برگشت عامل صدق كند آزمون شد.جامعة آماري اطلاعات پايان اسفند 74، 189 شركت تقسيم شده به 18 صنعت كه 10 صنعت با 57 شركت انتخاب شد. (تصادفي)

اسلاید 16: براي هر صنعت بر اساس اطلاعات اخذ شده از بورس شاخص مقدار و قيمت بر اساس فرمول پاشه و فيشر و شاخص لاسپيرز محاسبه شد. سپس آزمون برگشت زماني و برگشت عامل روي آن انجام شد. اگر تا ده درصد خطا چشم‌پوشي بشود، در اكثر موارد آزمون برگشت زماني صدق مي‌كند و حاصل مساوي يك مي‌شود.ولي آزمون برگشت در كلية موارد صادق نيست، بنابراين فرض ايده‌آل بودن شاخص فيشر در مورد شاخص بورس تهران صادق نيست.حالت اول

اسلاید 17: با توجه به تعديل و نيز بدون تعديل در اوراق بورس، در فرمول لاسپيرز عمل شد.با توجه به معيارهاي پيشنهادي فيشر شاخص ايده‌آل نيست، و كارايي لازم را ندارد. اطلاعات سال 69 تا 74فرض ايده‌آل بودن شاخص فيشر در مورد شاخص بورس اوراق بهادار تهران صادق نيست. بنابراين، براساس نظر فيشر، شاخص محاسبه شده بوسيلة بورس تهران ايده‌آل نيست.حالت دوم

اسلاید 18: آزمون بدره الگوريتم EGP با اطلاعات Ex-Post

اسلاید 19: تعداد سهام در بدره K I=1,2,…,Ki : ريسك سيستماتيكE(Ri): نرخ بازدة مورد انتظارRi: كل خطر سهم iRi: نرخ بازدة بدون خطرm: خطر كل بازار