آشنایی با تئوری سرمایه گذاری

صفحه 1:
آشنایی با تتوری سرمایه گذاری نام درس:مديريت مالى ‎EBON SEU ee ee)‏ ارائه دهنده:اميرعلى آصف كت 

صفحه 2:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری مقدمات بازده یک سرمایه گذاری چگونه مشخص میشود؟ < نکته اصلی در براورد بازده سرمایه گذاری محاسبه نرخ بازده الک ‎Et E Sea‏ 0 لك ‎eed ‏بازده هندسى ‏< به طور کلی در صورتی که چند دوره سرمایه گذاری مد نظر باشد محاسبه هندسى بازده نرخ صحيحترى را به ما نشان خواهد ‎Sy‏ ‎9 

صفحه 3:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری مقدمات < هر سرمایه گذاری دارای ریسک میباشد ریسک به معتای احتمال از دست دادن تمام و با مقداری از سرمایه شما مییاشد. < معیار اندازه گیری ریسک: ‎oe Bes)‏ ار ‎Tee‏ ا د ‏پرسش اساسی در بازار سرمایه انتخاب سهام و یا سبدی از سهام ال ‎ego‏ ا ل ۱ ‏< تتوری های سرمایه گذاری به این انتخاب مییر داز ند 

صفحه 4:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری تثوری نوین سرمایه گذاری << بيش ار معرفى تئورى نوين سرمايه كذارى توسط ماركوويج اساس تصميم كيرى ها بر روى سهام شركت ها بر اطلاعات مالى همجون 020506 000027 ‎020917١‏ و مانند انها استوار بود. < تئوری نوین سرمایه گذاری که اصول اساسی خود را از علم آمار وام دار است بیان میکند که ارزش هر سرمایه گذاری با سه داده امارى زير قابل اندازه كيرى است: ا . انحراف از معيار بازده هم بستگی بازده سهام با سایر دارایی ها ی مالی 

صفحه 5:
تثورى سرمايه كذارى تثورى نوين سرمايه كذارى < برای ارزیابی سرمایه گذاریهی مختلف میتوان ریسک و بازده Risk vs. Return U.S. Small Stock TH mecca S@PS00 Total Return S LT Corp Bnd TR 5 ۲ ‏ای‎ ODay) TEN TR 3.00% 12.00% 16.00% 20.00% 26.09% Risk (STD) 

صفحه 6:
اشنايى با تثورى سرمايه كذارى تئوری نوین سرمایه گذاری 8 یکی از روش هاى افزايش بازده در عين كاهش ريسك استفاده ‎yas dow 5)‏ 0 Eee UTED ete TED) SEU prone Mee CEB ‏ا‎ ‏یاشد ریسک شما کمتر است‎ تثوری سرمایه گذاری بیان میکند که اگر تعداد سرمایه گذاری از ‎ie He een D <i) ()‏ ا ا 0 است 

صفحه 7:
تثورى سرمايه كذارى PDE ‏ر‎ Standard Deviation of Portfolio Return as a Function of Number of Stocks in Portfolio From Fama (1976) 

صفحه 8:
تثورى سرمايه كذارى PDE ‏ر‎ 7 ار شما تمامى تركيبات ممكن براى سرمايه كذارى را در نظر بگیرید(ترکیب تمام فرصت های سرمایه گذاری و همچنین تمامی ا ا و ا ا ا 0 در ميان تمامى اين تركيبات ممكن تركيباتى وجود دارند كه داراى بيشترين بازده براى هر مقدار ريسك مورد نظر و همجنین کمترین ریسک برای هر مقدار بازده خواهند بود این تا لس رل سم لور سل 

صفحه 9:
تثورى سرمايه كذارى مرز كارامدى Efficient Frontier Feasible Set 

صفحه 10:
اشنايى با تثورى سرمايه كذارى 0 

صفحه 11:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری تركيب مرز كارايى و دارايى هاى بدون ريسك 

صفحه 12:
200 ل ار 4. مدل ماركويج تمامى اطلاعات در مورد سهام يك شركت را در ‎PA Ir Ke Or)‏ 02 ‎e‏ مدل بشتوانه قوى آمارى دارد. دار کر تن را اسر 

صفحه 13:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری معایب مدل: 4 000 ‏ا‎ aay ‏ا ا ل ار‎ ۳ . بدست اوردن ضریب همبستگی میان تمامی حالت های ممکن در سرمايه كذارى بسيار مشكل است. مدل نسبت به داده ها بسيار حساس است و داده هاى اشتباه ممكن Rann rer pace . مرز برتفوى بهينه را ارائه ميدهد وليكن خود يرتفوى را خير ا ای میباشد 

صفحه 14:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری جكونكى انتخاب در مرز كارايى ‎EG‏ مدل مارکویج مرز کارایی را مشخص میکند ولیکن در انتخاب سید ضعیف است برای انتخاب سبد سهام میباید تمایلات سرمایه گذاران را در میان ا ل اصلى اين است كه اين تمايلات در طول زمان تغيير ميكند ‎STS eee ee)‏ ل ال 0 الف.استفاده از نمودار های بیتفاوتی ب.استفاده از مفاهیم آماری 

صفحه 15:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری نمودار های بی تفاوتی High Utility Low Utility Same Utility STD 

صفحه 16:
اشنايى با تثورى سرمايه كذارى نمودار های بی تفاوتی برای افراد با ریسک پذیری های مختلف More Risk Averse ۶۶ ره ‎Risk-Loving‏ 

صفحه 17:
لت ار 2 استفاده از منحنی های بی تفاوتی برای انتخاب سبد بهینه LRA Opt. Mod. R-A Optimum More Risk-Averse Optimum 

صفحه 18:
تثورى سرمايه كذارى معايب روش: ‎SY kan‏ ل ا ۱ ميباشد. 2 ‏ا ل‎ Nya ine) ۱ Ne- ere CWP Bree erp) 

صفحه 19:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری روش دوم :استفاده از مفاهيم آمارى در این روش سرمایه گذار یک حد مینیمم برای بازده در نظر میگیرد و اعلام میکند که کمتر از این حد مینیمم را برای بازده سهام نمیپذیرد. PRO SMOG ‏ا‎ NE Peis RG Operon ‏ا‎ Os eB ES BS yen CS Eire Loree ws Birnie Ena. ia 0 ‏ل‎ ‏ماكسيسم اين نسبت را بسازد.‎ 

صفحه 20:
تثورى سرمايه كذارى روش دوم :استفاده از مفاهيم آمارى << براى اين منظور كافى است از كف ريسكى كه در نظر ميكيريد به مرز کارایی مماسی عبور دهید محل مماسی پرتفوی بهیته 5 Choose a Floor Retum: Identify a Probability Level & Portfolio Fix R floor at origin. Rotate line to tangency point to find portfolio. Slope = t-stat for probability of Rp>R floor 

صفحه 21:
روش دوم ار BETES eee ‏ا ل‎ TP SY eS ‏ریسک در نظر بگیرید نسبت ذکر شده را نسبت شارپ خواهند‎ ‏نامید.‎ 2 پرتفوی با بیشترین مقدار نسبت شارپ ان پرتفوی است که احتمال تجاوز بازده از حد كف مد نظر را مينيمم ميكند. < بازده پرتفوی با بیشترین مقدار نسبت شارپ با احتمال بالایی از ا لت ا 

صفحه 22:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری روش دوم ‎tess‏ 9 ‎pee‏ ا ا ل لل 0 بیان دارید میزان بازده شما از آن مقدار کمتر نخواهد شد ات۱۱2 (مقدار متناظر در توزیع نرمال) در نظر بگیریم با این کار شما هم كف و هم يرتفوى بهينه را خواهيد يافت. 

صفحه 23:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری روش دوم :دیدگاهی دیگر ‎Choose a Probability Level, & Find a Floor‏ Choose slope then shift upto tangency point. This gives R floor & portfolio 

صفحه 24:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری renee Dy) در دهه 9600 محتقینی که در رابطه با توری مارکویچ کار درا ار و زر را ا ا 0 ره بود و این پرتفوی بهینه همان پرتفوی مماسی میباشد. + يه تئورى مذكور TOO 200000 CGECROMOO MLEORED ميكويند.(دليل نامكذارى) 

صفحه 25:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری پرتفوی مماسی LRA Optim um MRA Optim am Tangency Portfolio 

صفحه 26:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری يرتفوى ت۳۳ و به بالا رفتن تعداد شرکت ها و همچنین تخمین صحیحی از همبستگی میان شرکت های مختلف میباشد. < راه حل اين مشکل در 0606۳00 خلاصه ميشود. 

صفحه 27:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری رس ار 9 2 090300 در لبتدا برایمشخص نمودن‌پرتفوی‌ماسی‌معرفی Fee eas pe PON a vg Paar ar gO ca CG Sr PR) ‏ا ا‎ 0 

صفحه 28:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری رس ار 9 2 این مدل دارای دو وجه میباشد | ‎TS) eB re me)‏ ۱ 

صفحه 29:
‎ae 0 1-0‏ آشنایی با تتوری سرمایه گذاری ‎Ted‏ سا ۱۳ فرض هاى رگ ‎a)‏ ا ا ل اك ‎MC ae‏ مس ‎Ce‏ ‏و همم دمتعم مس ۱ ‎coats ak aeons‏ 1 تمس یمس سل جح رت مامح مش سر سس مت ی م۱ ‎ees ee a‏ سم میمعت تور ‎7 ‏مه سم‎ a Ae Ah ea) 

صفحه 30:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری مدلی برای تخمین پرتفوی مماسی كه ‎Sree)‏ زر مماسی به صورت زیر تعریف خواهد شد. ترکیب وزنی تمامی دارایی ها در بازار جهانی يرتفوى مماسى را تشكيل ميدهد. 

صفحه 31:
دی ار 2 مدلی برای تخمین پرتفوی مماسی World's Biggest Company 

صفحه 32:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری رح سس World's Richest Person = = y 5 S 

صفحه 33:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری کاربرد 006060 در سال های 9980 که اين مدل ارائه شد بهترین مثال برای پرتفوی جهانی آن 6:05:00 3) بود. ا 6 که وزن هر یک در پرتفوی به میزان سرمایه انان است. در ان سال ها سعى ميشد يرتفوى انتخاب شود كه كاركردى برابر با رل 9۹۹ ان ۳ 

صفحه 34:
آشنایی با تئوری سرمایه گذاری ‎CBPO sags 25'S‏ در ‎COLO‏ ميباشيد به شما ييشنهاد ميشود در سهمى همجون 00) سرمايه كذارى كنيد شما جه خواهيد كرد؟ مسلما پاسخ شما بستگی به تاثیری دارد که اين سهام جدید در مرز کارایی و پرتفوی مماسی خواهد گذاشت. 

صفحه 35:
آشنایی با تئوری 000 ام که سهام جدید 7 اضافه شده همبستكى كاربرد مهمثر 000000 © 0 Reece ane به عبارت دیگر انچه در اين مرحله براى شما اهميت ۱ دارد رابطه این مهم ا ‎Cee Yer Sh‏ ‎ee ey‏ 

صفحه 36:
آشنایی با تثوری سرمایه گذاری ‎TO SESS‏ اش این ضریب در حقیقت بیانگر همبستگی حرکت بازده سهام با بازده بازار است این ضریب تعیین کننده میزان نرخ بازده مورد انتظار در E[R,] = R, + 6, (EIR, 1 - 5( 

صفحه 37:
اشنايى با تثورى سرمايه كذارى ‎eee DS‏ ره ‎(Cop‏ 

صفحه 38:
تثورى سرمايه كذارى مدل (008050 تا جه حد صحيح است؟ re در خصوص کاربرد اول مدل ذکر موارد زیر بسیار مفید خواهد بود ایا دنیا واقعا تا این حد منعطف میباشد(توانایی خرید هر میزان سهم شفاف بودن ميزان ريسك و غيره) ا ۱ ايا رسيدن به اين يرتفوى ممكن است؟ 

صفحه 39:
لل ار خ* در خصوص كاربرد دوم مدل ذكر موارد زير بسيار مفيد خواهد ‎or‏ 2 مدل 0000 در بسیاری از موارد پاسخگوی جهان واقع نیست. < ۰ 0 تولنایی‌لندکی‌در توصیفت فاوتدر بازدم پرتفوی‌هایمختلفه‌ارد. 2 ۵ تنها عاملتاثیر گذار بر روعنرخ بازده نیست cee eee ie ween Ieee owe ee ‏تر روی میاورند.‎ 

صفحه 40:
۱ ةا